皖通科技(002331)2017年半年報點評:信息化業務穩健發展 內生外延并舉打造公司增長新引擎
【2017-08-08】 信息化業務平穩發展，新建、運維兩手抓提升公司盈利水平：公司以高速公路和港口航運信息化業務為主，積極向城市智能交通、智能安防等其他信息化領域拓展，在聚焦新建信息化業務的同時，積極打造本地化運維團隊，牢牢鞏固在運行維護領域的市場份額，提升企業盈利水平。報告期內，公司系統集成、技術服務、產品銷售分項業務毛利率均有顯著提升，保持公司利潤持續增長。 "互聯網+"新型業務持續開拓，打造公司業務增長新引擎：公司整合平臺、數據、用戶等優勢資源，積極拓展"互聯網+"交通業務，探索新型業務模式。公路領域，公司以"行云天下"平臺為載體，打造ETC應用生態圈；港口領域，公司持續增強中國港口網、領航者EDI、船舶跟蹤系統、集裝箱跟蹤等系列SaaS平臺服務能力，構建大數據技術支撐體系，實現港口航運領域業務模式升級。 積極實施外延布局，拓寬公司業務領域：公司擬通過非公開發行股份的方式收購成都賽英科技有限公司100%股權。賽英科技是以各種微波組件、衛星跟蹤、機場安全、微波著陸和專用儀器儀表多個系列的產品為主的國內一流的軍工電子企業。若此次收購順利實施，公司有望切入具有良好發展前景的軍工電子領域，通過資源整合，產生良好的業務協同效應，打開盈利空間。 投資建議：我們預測公司2017年-2019年的EPS分別為0.25元、0.27元和0.31元。6個月目標價15.50元，給予增持一A評級。 風險提示：1、行業競爭加劇風險；2、新業務推進不達預期；3、公司外延收購不達預期。 |
