億陽信通(600289)業績平穩增長 新舊業務穩步推進
【2017-08-01】 業績穩增長,逐步加大新業務投入。2017 年上半年公司實現營業收入6.78 億元，同比增長8.17%。增速較去年同期提升3.47 個百分點，歸屬母公司股東凈利潤2533.19 萬元，同比增長39.09%，EPS 為0.04元，同比增長24.53%。雖然目前公司業績處于低增長狀態，但增速有明顯回升趨勢。公司綜合毛利率為61.54%，綜合凈利率為3.72%，較去年同期分別提升1.29、0.84 個百分點。凈利率的提升主要是公司收到存款利息增加實現財務費用同比下降143.78%所致。此外，銷售費用同比增長33.33%，主要系公司在擴大傳統業務市場份額同時加大網絡優化、云安全、智慧城市等募投項目。 傳統業務保持平衡發展，業績穩步推進。傳統OSS 方面，實現傳統網絡管理向業務管理的拓展，接連中標湖北移動集客專線運維支撐平臺、重慶移動集客專線一體化支撐平臺，同時積極開拓新市場，形成了針對廣電、鐵路、高速公路、政企等行業的OSS 解決方案和產品。智慧城市與智能交通業務積極拓展新的市場份額，新簽約四川省雅安至康定高速公路項目機電工程施工、山東平安榮成綜合管理平臺等多個項目，保持公司在智慧城市與智能交通領域持續增長態勢。 持續拓展新業務，挖掘業績新增長點。網優業務上順利入圍中國電信無線網絡協優企業資質企業名錄，并積極拓展大數據與人工智能在網優業務中的應用。大數據市場份額穩步增長，數據中心建設方面中標河北移動數據中心項目，數據挖掘分析方面中標廣東移動日志分析項目、陜西移動告警數據挖掘項目，此外中標湖北移動B 域大數據開發框架屬公司首個BSS 領域項目，為公司企業級大數據中心市場拓展奠定基礎。 盈利預測及投資建議：公司傳統業務穩健發展，新業務逐步推進，預計公司2017 年-2019 年實現歸屬上市公司股東凈利潤為，EPS 分別為0.25 元，0.31 元，0.37 元，當前股價對應動態PE 為44 倍，36 倍和30倍，維持"增持"評級。 風險提示：新業務發展不及預期；技術升級風險 |
