恒生電子(600570)AI產(chǎn)品持續(xù)迭代 創(chuàng)新業(yè)務(wù)指日可待
【2017-12-18】 公司近況 公司12 月15 日舉辦了年內(nèi)第二次AI 產(chǎn)品發(fā)布會(huì)，發(fā)布和更新了智能投顧、智能投資、智能監(jiān)管和智能運(yùn)營(yíng)四大方向上的AI 產(chǎn)品，并講解了部分項(xiàng)目的落地進(jìn)展。在fintech 由渠道和商業(yè)模式變革逐步滲透到資產(chǎn)配臵、投資決策等核心環(huán)節(jié)的趨勢(shì)下，我們看好恒生電子在AI 創(chuàng)新上的能力和商業(yè)機(jī)會(huì)，維持推薦。 評(píng)論 四款A(yù)I 產(chǎn)品上市，豐富八大應(yīng)用場(chǎng)景。（1）智能投顧：此次發(fā)布的智能投顧產(chǎn)品是覆蓋全流程的端到端方案，主要應(yīng)用在銀行財(cái)富管理。此外，恒生還擁有由商智開發(fā)的面向資產(chǎn)配臵策略、以及由云紀(jì)開發(fā)的面向券商的智能投顧類產(chǎn)品。（2）智能投資：恒生聚源在數(shù)據(jù)服務(wù)的基礎(chǔ)上開發(fā)出了面向投資機(jī)構(gòu)的智能投研產(chǎn)品，利用搜索、語義理解、大數(shù)據(jù)等技術(shù)逐步構(gòu)建行業(yè)知識(shí)圖譜來輔助投資，同時(shí)通過自動(dòng)化工具生成報(bào)告、分析事件，幫助基金經(jīng)理和研究員做出決策。（3）智能監(jiān)管：在金融監(jiān)管從事后處理逐漸轉(zhuǎn)向事前預(yù)防、實(shí)時(shí)監(jiān)管的趨勢(shì)下，云永推出了智能金盾的監(jiān)管方案，能夠?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)連接更多的交易、輿情、企業(yè)信息等數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)P2P、小貸、交易所等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管。（4）智能運(yùn)營(yíng)：云贏推出了iWin 智能運(yùn)營(yíng)方案，幫助券商經(jīng)紀(jì)等零售業(yè)務(wù)利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和AI 技術(shù)進(jìn)行獲客和轉(zhuǎn)化。 AI 在金融行業(yè)的應(yīng)用仍處在"從無到有"的階段，順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)、布局和卡位至關(guān)重要。（1）投顧：銀行、基金在大規(guī)模上線智能投顧類產(chǎn)品，已經(jīng)逐漸成為"標(biāo)配"，雖然其在投資收益上與人工投資尚無明顯差異，但在運(yùn)營(yíng)效率和用戶體驗(yàn)上的價(jià)值得到肯定，未來持續(xù)優(yōu)化的空間也依然巨大。（2）投研：隨著語義理解、圖像識(shí)別等AI 技術(shù)的應(yīng)用，知識(shí)圖譜類的投研輔助工具逐漸完善并被機(jī)構(gòu)接受，雖然尚未達(dá)到較強(qiáng)的通用性要求，但是在部分行業(yè)研究上能夠?qū)崿F(xiàn)較好的效果，未來價(jià)值確定。（3）監(jiān)管：不論監(jiān)管寬松還是嚴(yán)格，恒生憑借行業(yè)卡位和技術(shù)積累優(yōu)勢(shì)始終能夠找到新的商業(yè)機(jī)會(huì)，此次云永就是在交易所業(yè)務(wù)受到強(qiáng)監(jiān)管的環(huán)境下快速轉(zhuǎn)型，以監(jiān)管機(jī)構(gòu)為重點(diǎn)客戶推出新產(chǎn)品。同時(shí)我們預(yù)計(jì)未來資管新規(guī)的實(shí)施也將帶來新一輪的系統(tǒng)改造需求。 估值建議 維持推薦，目標(biāo)價(jià)64.80 元。暫不考慮Q4 大額投資收益，預(yù)計(jì)2017e/2018e 凈利潤(rùn)為4.72/5.34 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.76/0.86 元。 風(fēng)險(xiǎn) （1）AI 產(chǎn)品成熟度達(dá)不到市場(chǎng)要求。（2）監(jiān)管政策出現(xiàn)變化。 |
