騰邦國際(300178)投資馬爾代夫水上飛機 加快海外目的地資源布局
【2017-12-27】 投資要點： 大旅游生態圈雛形漸成。公司以航空客運銷售代理業務起家，目前依托主業的發展，通過內涵式增長與外延式并購，已經形成了機票、酒店、旅游度假、企業差旅管理、金融服務五大業務板塊，構建成"旅游×互聯網×金融"大旅游生態圈。 內外兼施助推旅游業務快速發展。公司以旅游業務為方向，以金融業務為工具的產業生態圈，重點布局差旅管理業務，聚焦突破旅游業務，受益于旅游業務并表以及金融配套服務業務增長的影響，公司前三季度表現亮眼，Q1-Q3實現營業收入27.94億元，同比增長221.62%，實現凈利潤2.14億元，同比增長73.09%。 投資馬爾代夫水上飛機，加快海外目的地資源布局。公司未來將憑借國內的航線資源，向馬爾代夫輸送更多的中國游客，同時通過整合目的地旅游資源，再憑借騰邦國際多樣化的銷售渠道進行引流，為更多的中國游客帶去馬爾代夫旅游產品。 給予"推薦評級"。在去本土化的過程中積極引導海內外旅游資源更好的融合。我們預計公司2017年至2019年的EPS分別為0.44元、0.49元和0.60元，對應當前股價PE分別為31.03倍、27.98倍和22.90倍。 風險提示:金融業務政策性風險、機票代理行業下行的風險、業務整合不達預期的風險 |
