浪潮信息(000977)服務(wù)器硬件供應(yīng)商龍頭 未來有望繼續(xù)領(lǐng)跑智慧計(jì)算
【2017-12-06】 國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)硬件供應(yīng)商龍頭，營(yíng)收迎來高速增長(zhǎng) 公司2017 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收165.8 億元，同比增長(zhǎng)85.9%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1.8 億元，同比增長(zhǎng)30.5%。公司營(yíng)收大幅增長(zhǎng)和扣非凈利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)主要源于當(dāng)前服務(wù)器市場(chǎng)空間的顯著提升，以及公司對(duì)海外市場(chǎng)的大力拓展。公司一直專注于服務(wù)器行業(yè)，擁有高、中、低端門類齊全的服務(wù)器產(chǎn)品，其業(yè)內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)得益于高端技術(shù)的突破、市場(chǎng)趨勢(shì)的把握以及長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)積累。目前公司在國(guó)內(nèi)AI 服務(wù)器市場(chǎng)份額超過60%，在BAT 互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域市占率約為80%。 全球領(lǐng)先的智慧計(jì)算供應(yīng)商，不斷攜手巨頭全方位進(jìn)行布局 作為全球領(lǐng)先的智慧計(jì)算設(shè)備平臺(tái)和方案供應(yīng)商，自2017 年4 月以來公司與百度聯(lián)合發(fā)布面向智慧計(jì)算的SR-AI 整機(jī)柜服務(wù)器；與NVIDIA 聯(lián)合發(fā)布AGX-2 超高密度AI 超級(jí)計(jì)算機(jī)，引領(lǐng)智慧計(jì)算在人工智能領(lǐng)域的應(yīng)用；攜手英特爾發(fā)布KEEP 升級(jí)計(jì)劃；推出新一代M5 服務(wù)器家族，適應(yīng)智慧時(shí)代下各種應(yīng)用場(chǎng)景需求；與百度聯(lián)合發(fā)布ABC 一體機(jī)；與IBM 中國(guó)簽署合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)合同，擬研發(fā)、生產(chǎn)、銷售基于開放的Power 技術(shù)的服務(wù)器，為用戶提供先進(jìn)、差異化和多樣化的計(jì)算平臺(tái)和解決方案。目前，公司已經(jīng)擁有業(yè)界最全的AI 計(jì)算產(chǎn)品陣列，涵蓋AI 計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施層、AI 集群管理平臺(tái)和AI 軟件算法開發(fā)框架，旨在推動(dòng)人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算在金融、電信、氣象等行業(yè)的普及應(yīng)用，加快傳統(tǒng)行業(yè)的智能化升級(jí)。 服務(wù)器市場(chǎng)國(guó)內(nèi)需求將成為有力推手，海外拓展力度繼續(xù)加大 近年來國(guó)內(nèi)服務(wù)器市場(chǎng)迎來快速成長(zhǎng)期，已連續(xù)多年絕對(duì)增量雄踞全球榜首。目前傳統(tǒng)行業(yè)信息化建設(shè)已逐步向超大規(guī)模信息系統(tǒng)轉(zhuǎn)變，大型X86服務(wù)器銷量增速明顯，在行業(yè)集中化趨勢(shì)背景下未來有望推動(dòng)公司高端服務(wù)器業(yè)務(wù)持續(xù)成長(zhǎng)。另一方面，企業(yè)用戶對(duì)私有云的需求也在進(jìn)一步提升，未來有望成為公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的另一有力推手。與此同時(shí)，公司目前在海外市場(chǎng)眾多重要客戶方面都實(shí)現(xiàn)了突破性進(jìn)展，下一步將繼續(xù)深挖海外客戶需求，持續(xù)拓寬市場(chǎng)。 給予"買入"評(píng)級(jí)。鑒于公司在業(yè)內(nèi)的龍頭地位，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭在AI計(jì)算市場(chǎng)的多點(diǎn)布局，國(guó)內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器市場(chǎng)的高景氣度，預(yù)計(jì)公司2017-2019 年EPS 分別為0.35 元、0.48 元、0.64 元，對(duì)照可比公司給予2017 年70 倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)24.5 元，給予"買入"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期，市場(chǎng)拓展不及預(yù)期 |
