奧飛娛樂(002292)首家親子樂園開業 開啟"迪士尼"模式
【2017-12-28】 事件描述 近日公司首家兒童室內樂園--廣州奧飛歡樂世界正式開業，樂園占地面積3000多平方米，可容納1500人，試運營期間都就有超過1400多戶家庭報名參加。按公司計劃，三年內開店50家，穩步覆蓋二三線城市。 投資要點: 兒童樂園進入3.0時代 公司將獨家IP、智能科技、親子體驗、教育社交等元素與兒童相融合，打造出"親子互動+IP場景體驗+劇作演藝+主題餐飲+購物"的一站式樂園-奧飛歡樂世界，提升了兒童樂園的附加價值。這也標志著兒童樂園進入3.0時代，集親子、教育、餐飲購物為一體的新一代兒童樂園將成為家庭休閑娛樂的重要場所。 布局線下實景娛樂，形成產業鏈閉環 兒童樂園作為獲取線下流量的重要渠道，能夠為公司其他業務導流，增加其影視動畫、玩具、衍生品的銷量，形成產業鏈閉環。室內兒童樂園的開張彌補了公司在實景娛樂板塊的空白，進一步延伸動漫產業鏈，新增IP變現的渠道，逐漸形成了"IP源頭-內容制作-發行運營-衍生品生產銷售-兒童樂園"的類迪士尼的商業模式。 聚焦優勢領域兒童產業 公司已經初步形成了以IP為核心的影視內容、媒體運營、衍生品、實景娛樂為一體的泛娛樂生態系統，未來發展方向將聚焦其優勢領域兒童產業。公司是國內兒童動漫產業的領頭羊，手握"喜羊羊與灰太狼"、"超級飛俠"、"鎧甲勇士"等優質IP資源，未來將加速拓展兒童樂園和教育業務，計劃三年內開50家兒童樂園，進一步提升IP價值。 盈利預測和投資建議 公司作為國內動漫全產鏈運營的龍頭企業，在二胎經濟和消費升級的帶動下，兒童業務有望持續釋放業績。首次覆蓋，給予公司"買入"評級。預計公司2017～2019年EPS分別為0.36元、0.43元、0.48元，對應PE分別為41.4倍、34.0倍、30.8倍。 風險提示:并購標的業績不及預期，兒童樂園開業進程不及預期 |
