水晶光電(002273)認購日本光馳IPO股份 加強上游戰略合作
【2017-11-29】 認購日本光馳IPO股份，保持第一大股東地位 公司擬以不超過187,200萬日元（按2017年11月20日匯率約合人民幣11,067萬元）的自有資金，在2017年12月13日至12月18日期間認購日本光馳首次公開發行（IPO）的普通股，認購股數上限為936,000股，每股價格上限為2,000日元。以上認購數量、認購價格、認購金額最終以日本光馳IPO實際發行為準。預計本次發行完成后，公司仍為日本光馳的第一大股東，持有其18.48%的普通股份。 加強上游戰略合作，提升公司競爭力 日本光馳主要從事光學、觸控面板等行業的鍍膜設備及設備核心部件的研發、生產和銷售，是行業最領先的專業設備廠家，在光學鍍膜設備等產品的市場占有率居全球前列，水晶光電生產光學膜所采用的鍍膜機即從光馳購買。公司2014年參股光馳以來，在新產品研發、客戶開發上一直保持積極合作，并于2017年7月共同設立合資公司浙江晶馳光電科技有限公司。本次認購日本光馳IPO股份，有利于強化公司與日本光馳之間的戰略合作，確保大股東地位，提升公司競爭力。 可轉債募資加碼藍玻璃及生物識別濾光片 公司近期債券募集資金總額不超過人民幣11.8億元用于藍玻璃及生物識別濾光片組立件技改項目及補充流動資金，預計建設周期24個月。項目達產后，公司將新增藍玻璃濾光片組立件產能5億套，生物識別濾光片組立件產能2.5億套。近年雙攝滲透率提升帶動藍寶石濾光片的市場空間迅速放大。此外蘋果引領下的3D sensing迅速發展，后續安卓陣營的跟進以及后置3D感應的研發將帶動市場空間成倍增長，從而推動生物識別濾光片的需求。公司把握市場機遇擴產濾光片項目，有利于擴大市場份額，鞏固濾光片龍頭地位。 盈利預測與投資建議: 預計公司2017～2019年凈利潤4.01億、6.99億、10.28億，對應EPS分別為0.61元、1.05元、1.55元，對應PE為42.21倍、24.52倍、16.61倍，維持公司?買入?評級。 風險提示:市場空間不及預期；日本光馳在二級市場價格波動風險 |
