華工科技(000988)發(fā)起設(shè)立云嶺光電 布局芯片核心領(lǐng)域
【2017-12-27】 為更好的利用光通訊市場蓬勃發(fā)展的機(jī)遇，同時(shí)響應(yīng)國家政策，華工科技第七屆董事會(huì)第五次會(huì)議審議通過，同意全資子公司武漢華工科技投資管理有限責(zé)任公司與多家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立武漢云嶺光電有限公司，主要從事半導(dǎo)體激光器和探測器的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、封裝和銷售。云嶺光電注冊資本 13,775 萬元，華工投資現(xiàn)金出資 6000 萬元，占總股本的 43.56%。 發(fā)起設(shè)立云嶺光電，有望突破芯片瓶頸，增強(qiáng)公司核心競爭力 光通信領(lǐng)域，國內(nèi)在最核心的芯片端始終還未進(jìn)入國際主流市場，高端芯片仍然完全依賴進(jìn)口，嚴(yán)重制約國內(nèi)光器件公司的發(fā)展，此次發(fā)起成立云嶺光電，從事半導(dǎo)體激光器和探測器的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、封裝和銷售，有望進(jìn)一步突破芯片瓶頸，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，提升公司核心競爭力。 業(yè)務(wù)向高毛利轉(zhuǎn)移，提升盈利水平 公司激光業(yè)務(wù)包括能量激光，信息激光和傳感器業(yè)務(wù)三大塊。能量激光形成了從光源、激光器到設(shè)備的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，設(shè)備領(lǐng)域已經(jīng)服務(wù)于 3C 領(lǐng)域國際大客戶以及汽車船舶等領(lǐng)域。信息激光領(lǐng)域，光模塊向數(shù)據(jù)通信領(lǐng)域快速演進(jìn)，公司在亞馬遜、谷歌、阿里、騰訊等都做了有效布局。公司光器件及激光加工收入近幾年來穩(wěn)定增長，從 2012年的 11.18 億提升到 2016 年的 23.89 億。2017 年公司進(jìn)一步在汽車和電子兩大重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)力，在 3C 領(lǐng)域國際大客戶的拉動(dòng)下，上半年國際業(yè)務(wù)銷售收入同比增長 43.88%。公司業(yè)務(wù)向光器件和激光加工系列集中，產(chǎn)品逐步高端化，毛利進(jìn)一步提升，今年上半年公司收入同比增長 23.56%，利潤同比增長 50.18%。布局核心芯片領(lǐng)域，有望進(jìn)一步提升公司盈利水平。 目標(biāo)價(jià)看到 19.1 元，維持"增持"評級 預(yù)計(jì)公司 2017～2019 年 EPS 分別為 0.35 元、0.52 元、0.74 元，對應(yīng) PE 分別為 47.5 倍、32.0 倍、22.5 倍。維持公司"增持"評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示:芯片研發(fā)不及預(yù)期；光器件和激光設(shè)備下游需求不及預(yù)期。 |
