寒銳鈷業(300618)變更募集資金用途 新建鈷粉氫氧化鈷
【2017-12-20】 事件：變更募投資金用于再建3000噸鈷粉和5000噸氫氧化鈷 公司擬將"鈷粉生產線技改和擴建工程項目"未使用的募集資金1.75億元用于建設安徽"年產3000噸金屬量鈷粉生產線項目"（總計劃投資2.33億元，其余自籌）；擬將"剛果邁特年產5000噸電解鈷生產線項目"未使用的募集資金5853萬元作為前期資金，在科盧韋齊投資建設2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項目，總計劃投資14.27億元，其余部分由公司自有資金或向資本市場融資等其他方式逐步按需籌集。對此我們點評如下： 公司計劃新建3000噸更先進的鈷粉生產線 公司原計劃對已有1500噸鈷粉生產線技改（同時擴建1500噸鈷粉），現更改為在安徽滁州新建技術和自動化水平更高的3000噸鈷粉生產線，建成后公司將具有4500噸/年鈷粉生產能力。該項目建設期16個月，目前已取得滁州環保局環評批復，公司預計項目達產后實現年凈利1.1億元。 公司擬再建5000噸氫氧化鈷，增強盈利能力 公司原有5000噸金屬量氫氧化鈷項目已經建成投產，為縮短生產周期，提高產出效率，公司計劃在科盧韋齊（銅鈷礦采煉中心，保證原礦供應穩定）再建年產2萬噸電積銅和5000噸氫氧化鈷項目，達產后將實現1萬噸氫氧化鈷產能。該項目建設期12個月，目前正在辦理相關手續，公司預計項目達產后實現年凈利3.1億元，經濟效益良好，利潤貢獻明顯。 投資建議 預計公司17-19年EPS分別為4.0、8.1和11.8元，對應當前股價PE分別為57、28和19倍，考慮到公司運營加工成本低、盈利處于快速增長期，維持"買入"評級。 風險提示：鈷價格下行風險，公司新建項目投產低于預期。 |
