央企混合所有制改革、新電改，引發市場對電力行業關注熱潮。7月23日，繼旗下華電能源和金山股份兩家上市公司停牌發布重組方案后，華電集團另一上市公司華電國際也宣布停牌，引發市場關于華電集團重組改革猜想。隨著央企改革逐步深入，五大發電集團重組改革也在提速，國企改革和新電改將成為電力行業下半年兩大主題。 上半年由于煤價大幅下跌，水電發電量大增，電力企業2014年中報業績不俗。Wind數據顯示，截至7月24日，A股57家電力公司中共有24家發布業績預告，其中預喜16家，占比超六成。分析人士認為，在下半年多重利好刺激下，電力板塊有望迎來估值修復行情。 布局兩大主題 7月15日，國資委正式公布國資改革試點方案，國家投資開發公司作為開展改組國有資本投資公司試點。國投集團旗下國投電力也成為市場關注焦點，復牌當日上漲6.55%。 緊接著，華電系上市公司重組整合也拉開序幕。7月18日晚間，華電能源和金山股份發布公告雙雙停牌。而7月22日晚間，華電能源發布復牌公告稱，為解決遼寧區域同業競爭的問題，將收購大股東旗下鐵嶺發電51%股權，并參與金山股份定增。 而華電國際在23日停牌一天后，23日晚間公告稱，擬配售H股募資14億港元補充公司的流動資金。配售完成后，華電集團及其一致行動人合計持股比例將由51.72%降至50.04%。市場對華電集團旗下上市公司國資改革概念預期強烈，華電能源復牌后華電旗下多股現漲停。 國電集團也制定了國企改革路線圖。國電集團今年深化改革六大重點任務之一是完善法人治理結構，建立董事會運作機制。路線圖還明確要積極發展混合所有制經濟，堅持整體上市戰略，力爭用5年左右時間實現整體上市，并實施股權多元化改革，探索建立混合所有制企業員工持股辦法。 中電投與國家核電的重組合并也是今年國資改革的一大熱點，二者的重組方案已上報國資委。中電投總經理兩會期間對媒體透露，中電投將在今年啟動混合所有制改革，將允許民資參股部分中電投旗下子公司和建設項目，民資參股比例將達三分之一。 電改領域也是利好不斷，媒體預計本輪電改較之12年前由“5號文”引領的那次電改力度大得多。目前新電改方案第一稿已起草完成。侃股網www.busyyogi.com 電力板塊估值料修復 電力企業上半年整體業績喜人，凈利潤增幅100%以上的公司有11家，其中華電能源以3498.69%的凈利潤增幅居首，成功扭虧為盈。 火電企業中報業績也良好。華電能源、建投能源、大連熱電等多家火電公司均表示，由于煤價同比下降，影響燃料成本同比下降，導致火電主業毛利同比增加，主營業務盈利能力進一步提升。 今年上半年水情整體向好，水電增值稅稅收優惠政策降低了水電稅負，提高了大型水電項目的盈利能力。國投電力、長江電力、三峽水利等多家水電企業受益。其中，川投能源和國投電力發電量同比增加，國投電力預計上半年凈利潤增幅70%以上，川投能源預計上半年凈利潤有較大幅度增長。 隨著國企改革和新電改兩大主題的持續發酵，電力行業下半年還將迎來持續利好。中國煤炭工業協會會長王顯政近日表示，煤炭市場供大于求短期內難以改變，煤炭價格下行有進一步加劇趨勢。水電方面，水電定價機制逐步明確以及增值稅稅收優惠政策實施將進一步提高水電行業盈利能力。 反觀二級市場，電力行業目前的估值水平已經落至歷史低點。分析人士認為，改革預期加強以及滬港通推出在即更加劇了電力板塊的投資彈性，電力板塊估值修復行情值得期待。 |
