峨眉山Ａ(000888)西成高鐵通車 景區(qū)2018年客流有望快速增長
【2018-01-08】 西成高鐵通車，景區(qū)2018年客流有望快速增長。西成高鐵的開通將使得西安至峨眉山的車程從原來的約11小時小時縮短至約4小時，有助于峨眉山打開西北地區(qū)的客源市場，來自西安乃至西北地區(qū)的游客將進(jìn)一步推動峨眉山景區(qū)周末游和短途游的發(fā)展，有利于緩解峨眉山長假游客過多導(dǎo)致的接待瓶頸問題，平滑長假和周末的客流水平，利于全年客流增長。元旦小長假三天，峨眉山景區(qū)共接待游客5.8萬人次，同比快速增長16%左右；實(shí)現(xiàn)門票收入508萬元，同比大幅增長31%。雖然去年元旦峨眉山景區(qū)客流基數(shù)較高，但是景區(qū)今年客流仍實(shí)現(xiàn)快速增長，我們預(yù)計(jì)這主要是由于西成高鐵開通為景區(qū)帶來明顯的客流增量。 公司新任管理層上任，或助力公司經(jīng)營管理效率提高。新任管理層正值壯年，且管理經(jīng)驗(yàn)豐富，有助于公司降本增效。從2017年第三季度的數(shù)據(jù)來看，公司的期間費(fèi)用率有所下降，這或許與新任管理層上任帶來的經(jīng)營效率改善有關(guān)。 萬年索道改造或有利于日后客流增長和收入提升。萬年索道將于2017年10月28日-2018年4月10日進(jìn)行索道安全升級改造工程，此期間索道將停止運(yùn)營。此次升級改造后，萬年索道存在提價的訴求和可能性。改造后的萬年索道將極大提高萬年片區(qū)的客運(yùn)能力，提升公司旅游形象，并有利于提高公司的收入和盈利能力。 圍繞休閑養(yǎng)生主題，尋求多元化發(fā)展。為把握巨大的養(yǎng)生旅游市場、豐富業(yè)務(wù)內(nèi)容，公司已經(jīng)基本建成峨眉雪芽茶葉生產(chǎn)綜合投資項(xiàng)目和峨眉雪芽黑水生產(chǎn)基地改造項(xiàng)目。布局茶葉、養(yǎng)生酒和辣木等產(chǎn)品有利于公司圍繞休閑養(yǎng)生主題，尋求多元化發(fā)展，完善公司業(yè)態(tài)，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。 維持謹(jǐn)慎推薦評級。預(yù)計(jì)公司在2017、2018年的EPS為0.38元和0.44元，對應(yīng)PE分別為30倍和26倍，維持謹(jǐn)慎推薦評級。 風(fēng)險提示。宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣或抑制居民消費(fèi)，行業(yè)競爭加劇，天災(zāi)人禍等不可抗力事件的發(fā)生。 |
