輝煌科技(002296)2017年半年報點評:業績下滑 短期承壓
【2017-08-07】 公司公告：報告期內，公司實現營業收入21600.76 萬元，比上年同期增長4.93%，營業總成本為18818.83 萬元，比上年同期增長10.40%， 實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2496.85 萬元，比上年同期下降35.68%。報告期內，公司主營業務與去年同期基本持平，但凈利潤比去年同期大幅下降，主要原因系報告期內公司收到的退稅款比上年同期大幅減少，財務費用、銷售費用比上年同期大幅增加所致。 營業收入微漲，成本漲幅偏大，凈利潤同比大幅下降。公司主營業務中，監視、測量系統產品收入同比增長33.76%，是影響營業收入微漲的主要業務，同時，安防類產品和軌道交通信號智能電源系統出現不同幅度下滑，分別同比下降44.75%和64.58%，由于安防類產品和軌道交通信號智能電源系統收入占比相對較低，因此主營業務收入同期收入為21600.76 萬元，同比增長4.94%。凈利潤大幅下滑的主要原因在于報告期退稅款比上年同期大幅減少，同時期間費用上升。 管理費用下降，銷售費用與財務費用上升，期間費用同比上升。報告期內，公司凈利潤大幅下滑主要原因之一在于費用上升。公司的銷售費用為1398.26 萬元，比去年同期增長10.61%；管理費用為4119.73 萬元，比去年同期下降5.42%；財務費用為732.06 萬元，比去年同期增長291.49%。財務費用比去年同期大幅增加的主要原因系報告期內募集資金利息收入比上年同期減少所致。 盈利預測與投資建議：公司短期業績出現下滑，短期承壓，中長期來看，一是軌交行業的投資未來仍將維持高位，行業向好；二是公司積極介入交通大WiFi，同時理清業務架構。我們預計公司2017-2019 年EPS 為0.26/0.29/0.33 元，給予"買入"評級。 風險提示：公司市場拓展不達預期；鐵路固定資產投資低于預期。 |
