理工環科(002322)董事長變相增持 彰顯對公司發展信心
【2017-11-15】 董事長持股比例進一步上升，彰顯對公司發展信心。本次股權變動為公司三位實際控制人之間的股權轉讓，余艇、劉笑梅分別將持有的天一世紀13.60%、4.49%股權轉讓給周方潔。該股權轉讓事項已于11月13日完成。目前，公司董事長周方潔持有天一世紀的股權比例由21.91%上升至40.00%，余艇、劉笑梅的持股比例下降為8.80%和3.00%。股權變動后，周方潔、余艇、劉笑梅仍為公司的共同實際控制人。此次股權轉讓，實際上為公司董事長周方潔的變相增持行為，彰顯董事長對公司長期發展的信心。結合9月份天一世紀引入中民投旗下重要戰略投資者嘉旨投資，我們認為理工環科攜手中民投是強強聯合，業務協同值得期待，理工環科的長期投資價值凸顯。 水質監測訂單再下一城，臺州模式持續驗證。10月，公司子公司尚洋環科中標“江陰市水質考核斷面自動監測采購數據服務及數據第三方質控服務采購項目”。項目擬采購全市65個點位氨氮、總磷、總氮、高錳酸鹽指數8年的有效數據。每年的數據服務采購費為967.2萬元，8年合計7737.60萬元。此次中標意味著臺州模式“四省一快”五大優勢再次得到充分印證。 土壤修復業務推進順利，有望拓展至黑臭水體、海綿城市等領域。湖南碧藍在2017年上半年新增2個土壤治理項目，1個水處理項目，5個項目順利完工，3個項目平穩推進。前期湖南碧藍簽署《湘潭市竹埠港濱江商務區基礎設施項目合作框架協議》，構成重要業績支撐。碧藍除繼續專精當前土壤修復主業外，預計未來將向黑臭河整治、海綿城市建設等方向拓展，進一步加速成長。 投資建議：維持增持評級。我們預計公司2017~2019年凈利潤分別為3.20、4.50和5.60億，公司當前市值83億，對應估值26、18、15倍。公司董事長變相增持公司股份，彰顯對公司發展信心；控股股東天一世紀引入中民投旗下重要戰略投資者嘉旨投資，協同效應值得期待。公司長期投資價值凸顯，維持增持評級。 風險提示：項目落地進度滯后，環保政策低于預期。 |
