歐比特(300053)2017年三季報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng) 完成衛(wèi)星大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局
【2017-11-10】 點(diǎn)評(píng) 繪宇智能和智建電子并表，營(yíng)收凈利大幅增長(zhǎng) 公司主要從事宇航電子、人臉識(shí)別與智能圖像處理、智能測(cè)繪、大數(shù)據(jù)運(yùn)維服務(wù)等業(yè)務(wù)，正在大力發(fā)展微納衛(wèi)星星座及大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。2016年，公司并購(gòu)了繪宇智能、智建電子兩家公司，今年合并報(bào)表后，前三季度公司整體營(yíng)收凈利分別大幅增長(zhǎng)67.15%、149.68%。 完成衛(wèi)星大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，衛(wèi)星星座項(xiàng)目啟動(dòng)實(shí)施 公司立足于宇航電子技術(shù)基礎(chǔ)，借國(guó)家大力發(fā)展商業(yè)航天東風(fēng)，確立了把公司打造成領(lǐng)先的"衛(wèi)星大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商"的中期目標(biāo)。借助外延并購(gòu)，公司完成了微納衛(wèi)星研制、運(yùn)營(yíng)、衛(wèi)星數(shù)據(jù)供應(yīng)、衛(wèi)星數(shù)據(jù)增值服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，率先成為了商業(yè)航天民營(yíng)企業(yè)龍頭。 目前，公司在衛(wèi)星大數(shù)據(jù)領(lǐng)域進(jìn)展順利。在供給端方面，6月15日，公司2 顆視頻試驗(yàn)衛(wèi)星在酒泉成功發(fā)射，目前運(yùn)行良好，已回傳大量視頻及圖像數(shù)據(jù)；下一批微納衛(wèi)星包括4 顆高光譜衛(wèi)星和1 顆視頻衛(wèi)星的研制任務(wù)已經(jīng)啟動(dòng)，并已開始協(xié)調(diào)該批次衛(wèi)星的發(fā)射工作；在衛(wèi)星大數(shù)據(jù)營(yíng)銷方面，公司將用戶群體劃分為國(guó)家政府級(jí)、行業(yè)企業(yè)級(jí)、大眾消費(fèi)級(jí)三類，針對(duì)不同的客戶類別開展了有針對(duì)性的營(yíng)銷推廣，與珠海市政府、廣州南方測(cè)繪、深圳優(yōu)立全息科技、澳門科技大學(xué)開展了廣泛合作；在衛(wèi)星大數(shù)據(jù)事業(yè)部建設(shè)方面，初步完成部門建制及人員架構(gòu)設(shè)計(jì)，多渠道吸納人才擴(kuò)編隊(duì)伍，目前整體運(yùn)營(yíng)基本步入正軌，各部門業(yè)務(wù)有序開展。公司在衛(wèi)星大數(shù)據(jù)方面已逐漸準(zhǔn)備就緒，靜待衛(wèi)星遙感應(yīng)用需求爆發(fā)。 持續(xù)夯實(shí)宇航電子核心技術(shù)基礎(chǔ)，完善SOC、SIP、EMBC 三大產(chǎn)品系列 SOC、SIP、EMBC等宇航電子業(yè)務(wù)是公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。公司充分利用國(guó)家鼓勵(lì)民營(yíng)資本參與商業(yè)航天事業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)夯實(shí)公司宇航電子核心技術(shù)基礎(chǔ)，不斷完善SOC、SIP、EMBC三大產(chǎn)品系列，根據(jù)市場(chǎng)客戶需求持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)。未來(lái)在國(guó)家航天事業(yè)大發(fā)展及商業(yè)航天浪潮中，公司高可靠、高性能、自主可控、低成本的宇航電子核心元器件具有廣闊市場(chǎng)前景。 智能圖像業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，積極開展衛(wèi)星大數(shù)據(jù)在城市管理方面的應(yīng)用試點(diǎn) 2015年，公司通過(guò)收購(gòu)鉑亞公司進(jìn)軍人臉識(shí)別與智能圖像業(yè)務(wù)。目前，鉑亞公司保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭，首次進(jìn)入"智慧數(shù)字城管"領(lǐng)域，成功中標(biāo)肇慶市數(shù)字城管項(xiàng)目；基于人臉識(shí)別的身份認(rèn)證云平臺(tái)正式向中國(guó)移動(dòng)廣東省公司及各地市分公司提供身份認(rèn)證服務(wù)，該業(yè)務(wù)未來(lái)具有較大的市場(chǎng)成長(zhǎng)空間。另外，公司利用自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，正在協(xié)同母公司開展衛(wèi)星大數(shù)據(jù)在城市管理方面的應(yīng)用試點(diǎn)，為公司衛(wèi)星大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)開拓更廣闊的市場(chǎng)。 智能測(cè)繪業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，市場(chǎng)開拓成績(jī)顯著 繪宇公司智能測(cè)繪業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，重點(diǎn)圍繞不動(dòng)產(chǎn)測(cè)繪與地下管線普查及系統(tǒng)建設(shè)領(lǐng)域進(jìn)行了市場(chǎng)開拓，取得顯著成績(jī)；同時(shí)，利用在遙感測(cè)繪數(shù)據(jù)處理及市場(chǎng)應(yīng)用方面積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)資源，與母公司衛(wèi)星業(yè)務(wù)開展協(xié)同，在現(xiàn)有的國(guó)土、林業(yè)、水務(wù)等領(lǐng)域客戶群體中推廣衛(wèi)星大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，指導(dǎo)營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)更高效的開展衛(wèi)星大數(shù)據(jù)市場(chǎng)推廣工作。 大數(shù)據(jù)運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，研發(fā)投入持續(xù)加大 智建電子緊跟重點(diǎn)客戶的重點(diǎn)項(xiàng)目，完成并啟動(dòng)了多個(gè)重大項(xiàng)目，并加大市場(chǎng)開拓力度，大數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)集成及運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)均穩(wěn)步增長(zhǎng)，在主要服務(wù)的科研、政府、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)方面實(shí)現(xiàn)了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。另外，智建電子持續(xù)加大研發(fā)投入，取得了多項(xiàng)大數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)集成相關(guān)的軟件著作權(quán)并申請(qǐng)了專利，啟動(dòng)了高新技術(shù)企業(yè)的申報(bào)工作。 擬定增募集10.82億元，滿足公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求 公司擬非公開發(fā)行不超過(guò)8000萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)10.82億元，其中9.12億用于"珠海一號(hào)"遙感微納衛(wèi)星星座項(xiàng)目，其余用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。本次定向增發(fā)若成功實(shí)施可滿足公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的資金需求，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)并降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：持續(xù)研發(fā)投入奠定未來(lái)發(fā)展基礎(chǔ)，首次覆蓋，給予增持評(píng)級(jí) 公司已完成衛(wèi)星大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，"珠海一號(hào)"遙感微納衛(wèi)星星座項(xiàng)目實(shí)施順利，靜待衛(wèi)星遙感應(yīng)用需求爆發(fā)；持續(xù)夯實(shí)宇航電子核心技術(shù)基礎(chǔ)，SOC、SIP、EMBC三大產(chǎn)品系列在國(guó)家航天事業(yè)大發(fā)展中市場(chǎng)空間廣闊；智能圖像業(yè)務(wù)、智能測(cè)繪業(yè)務(wù)與大數(shù)據(jù)運(yùn)維服務(wù)業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，未來(lái)將與衛(wèi)星大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮出專業(yè)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)公司2017年至2019年的歸母凈利潤(rùn)分別為1.36、1.87、2.25億元，同比增長(zhǎng)分別為60.25%、37.86%、36.59%，相應(yīng)17至19年EPS分別為0.22、0.30、0.41元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為71、52、38倍，首次覆蓋，給予增持評(píng)級(jí)。 |
