人民幣升值 造紙、航空、房地產、銀行等行業將受益 造紙、航空、房地產、銀行等行業將受益 今年以來，人民幣兌美元持續升值。那么，該如何看待人民幣的升值？人民幣升值對A股影響如何？哪些板塊將受益于升值？業內認為，人民幣升值利好A股，造紙、航空、房地產、銀行等行業將受益，上述行業今年至今均有不錯的表現，如地產股年內漲幅超過15%。 近期人民幣的升值與美元指數疲弱有關，是包括人民幣在內的新興市場貨幣升值的主要原因。此外，中國經濟穩中向好、貨幣政策穩健中性，也提供了基本面支持。前海開源首席經濟學家楊德龍對記者分析稱，“人民幣升值利好A股，對于地產、銀行、航空、農業等行業偏利好。” 華泰證券首席宏觀分析師李超指出，“當前人民幣匯率依然處在升值通道之中，中美國債利差也處在歷史區間的上限，資金回流境內在這兩年有望成為長期趨勢。資金回流境內，我們最為看好的大類資產是境內A股，我國實體經濟韌性較強，疊加全球經濟弱復蘇，A股看好的邏輯較為清晰。美元貶值利好銅、石油等用美元標價的大宗商品，在全球經濟弱復蘇以及通脹交易的預期下，看好這類商品走勢。” 根據統計，目前美元借款占全部借款超過50%的行業主要有航空、采掘、航運、視聽器材、光學光電子、石油化工以及貿易等，值得關注。機構認為，銀行、房地產、航空運輸等板塊將受益于人民幣升值。 中信證券認為，1、從成本收益分析，成本中海外進口部分占比越高，產成品出口占比越低，則受益于人民幣升值的彈性越大；2、從資產負債表的角度出發，由于目前國內企業的外債主要還是以美元標價，因此對于海外負債較多的行業而言，人民幣上漲會引發企業價值重估，降低負債壓力，這其中以航空為典型；3、從業務類型的角度出發，對于開展海外業務的行業，此輪人民幣上漲將刺激國內需求，典型的是旅游業。 東方證券認為，人民幣的持續強勢，利好進口國外原材料的進口企業，如造紙（中國對外貿易多數是美元結算）、出境游主業上市公司以及航空股、人民幣資產（包括地產金融）等等。如果美元短期內無法擺脫疲軟態勢，則進一步利好未來原油等大宗商品的價格。 記者注意到，盡管人民幣升值利好部分行業，但對部分出口型企業也帶來了較大的壓力。數十家公司在近期的業績預告中明確提到，因為人民幣升值帶來匯兌損失，給公司凈利潤造成影響。如九州藥業近期公告，由于人民幣升值，預計公司2017年匯兌損失約2000萬元，而百隆東方則公告表示，全年匯兌損失高達1.5億元。 |
