重慶百貨(600729)2017年三季報點評:單季收入同比轉正 關注后續混改推進
【2017-10-31】 單季收入同比轉正，消費金融貢獻利潤增量 重慶國資委旗下商業平臺，關注后續經營效率持續提升 公司作為重慶國資委旗下商業平臺（公司公告控股股東商社集團擬引入戰略投資者進行混合所有制改革），深耕重慶市場，涵蓋百貨、超市、電器汽車四大業態，區域龍頭地位鞏固。我們判斷公司門店調整接近尾聲，疊加行業趨勢性復蘇回暖及馬上消費金融公司貢獻投資收益，公司主業收入端有望逐季改善、利潤端增長有望延續。 預計2017-2019年歸屬凈利潤分別為6.1/7.5/9.1億，按10月13日停牌價計算對應分別,18.9/15.4/12.8XPE，維持"買入"評級。 風險提示：混改進展低于預期；門店關停致資產減值；區域競爭加劇 |
