創新醫療(002173)2017年一季報點評:業績符合預期 期待持續整合
【2017-04-26】 投資要點： 醫療業務經營穩步向好，維持公司增持評級。公司發布2017年一季報，實現營業收入1.88億元，同比減少4.65%，歸母凈利潤0.24億元，同比減少16.93%，符合預期；同時公司預告2017年1-6月份歸母凈利潤6200萬-7200萬，同比增速為9.06%-26.64%。公司積極通過并購已轉型醫療服務，未來有望成為醫療服務行業整合者。維持預計2017-2019年EPS為0.36/0.41/0.53元，維持公司增持評級，維持目標價25元。 珍珠業務仍承壓。受全資子公司諸暨市千足養殖場被拆除影響，預計公司珍珠養殖業務會逐步縮減，供應鏈優勢可能會逐步降低，同時目前珍珠市場新興商業模式及品牌不斷涌現，電子商務快速崛起，國外優勢品牌認知不斷加深，市場競爭日趨激烈，預計公司珍珠業務將面臨持續壓力。 公司加速拓展醫療服務市場。公司正積極支持和鼓勵三家醫院對外拓展醫療市場，建華醫院已設立兩家孫公司拓展醫藥商業和健康體檢業務，此外，2017年2月22日已簽署相關協議，收購明珠醫院100%的股權和1530萬債權，成交總價為1.52億元，目前資產正在交割中，明珠醫院2016年營業收入為1.37億元，收購完成后助于建華醫院鞏固和拓展在齊齊哈爾市的醫療服務業務，幫助公司進一步強化醫療服務業務布局。同時三家醫院均根據各自所在區域市場需求，積極拓展新的科室，為公司培育新的業績增長點，如新開設邵逸夫醫院甲乳外科、肛腸外科、胸外科、骨關節科、婦科專家門診等。 風險提示：醫院經營風險，拓展進度低于預期。 |
