機器人(300024)下游需求旺盛 公司增長有望加速
【2017-11-21】 公司主營業務為機器人與數字化工廠，為國內智能裝備龍頭企業。公司產品涵蓋工業機器人、潔凈機器人、移動機器人、智能服務機器人、特種機器人、數字化工廠等，公司掌握機器人控制技術、智能驅動技術、機器視覺技術、自主導航技術、人機協作技術、感知和認知技術、人工智能技術和離線編程等核心技術，是國內智能裝備龍頭企業。 國內工業機器人銷量大幅增長，下游需求旺盛。2017年1~10月，國內工業機器人產量累計達到10.48萬臺，同比增長約68.9%。從下游需求來看，3C、電子電器、廚衛加工等行業的需求大幅增長，帶動工業機器人的產銷高速增長。公司三季度預收款項2.18億元，較年初大幅增長103.82%，顯示公司在手訂單非常充足。我們認為，公司三季度的高增速未來能夠延續。 行業資源豐富，競爭優勢顯著。公司自設立以來涉足的服務客戶行業達到20余個，客戶大多是行業中的大型知名企業，承接的項目成為應用行業示范典范。公司一方面在汽車及零部件、電力、工程機械等領域深耕細作，與寶馬、通用、上海交運、國家電網等大型企業持續合作；另一方面積極拓展3C、廚衛、新能源、核燃料、電商等市場，與客戶形成長期合作關系。 盈利預測及評級：公司是國內工業機器人及智能裝備龍頭企業，是工業4.0領域的標桿企業，將充分受益于行業的快速發展，我們預計，公司2017年~2019年EPS分別為0.32元、0.40元、0.50元，維持“增持”評級。 風險提示：市場拓展受阻的風險；賬款出現壞賬的風險。 |
