浙江國資改革概念股 浙江省國資改革方案已遞交

            

    投資要點：

    維持增持評級，維持公司2014-2016 年EPS 預測1.49/1.88/1.96元。公司2013 年營業收入108.3 億元，凈利潤6.08 億元，同比增加36%/52%。由于租賃業務爆發和貿易業務復蘇等原因，公司業績好于我們之前預期，公司將強化以類金融和貿易為主的“一體兩翼”戰略，維持目標價17.28 元，對應2014 年PE11.6 倍（符合行業估值水平）。

    ?？低曈型麚駲C減持，并購推動類金融板塊壯大。公司2013 年四季度減持?？低暭s0.2%股權，全年實現收益7.36 億元，基于公司類金融戰略規劃，預計公司將擇機減持剩余2.85%股權。截至2013年底，子公司國金租賃業務資產規模擴充至11 億元，公司于2014年3 月進一步收購其20%股權（現控股75%）。公司參股16%的永安期貨正處于上市進程中，將受益于資產管理和期現結合等創新業務。

    商貿流通加速產融結合，地產項目周轉加快。公司已完善電子商務和供應鏈融資平臺的建設，有望實現貿易業務的O2O，并加速向海外轉移產能，預計紡織服裝出口貿易將受益于人民幣持續貶值。公司加快湖州地產項目的周轉率，預計地產銷售將保持較高的預售去化水平，未來地產項目有望向商業和旅游地產進行拓展。

    浙江國企改革有望帶來資產重組機會。據浙江官網報道，浙江國企證券化率2017 年前有望大幅提升，國資委將加大對上市公司市值考核。本地國企集團之間的整合或將成為提升浙江證券化率的重要手段，作為浙江國貿集團旗下金融控股平臺，公司成長空間較大。

    核心風險：?？低晜€股下跌，期貨交易萎縮，國企改革低于預期。