張家界：牽手青奧會或成為下一個增長臺階的起點
研究機(jī)構(gòu)：中投證券 日期：2014-05-21
5月20日，南京青奧會“青奧之旅”活勱組委會抵達(dá)張家界國家森林公園，張家界森林公園有望成為“青奧之旅”指定接待景區(qū)。
投資要點：
牽手青奧會有望推動武陵源游客接待再上一個臺階，上市公司將極大受益。
成為青奧會指定景區(qū)將為武陵源景區(qū)帶來三重利好：其一，青奧會本身將帶來選手、裁判等客流。其二，青奧會作為全球青少年的體育賽事，是世界級展示平臺，有利于提高張家界市和武陵源景區(qū)的知名度。其三，為更好地服務(wù)青奧會，張家界全市的接待能力、旅游業(yè)的服務(wù)質(zhì)量有望整體提高。
歷史經(jīng)驗表明，事件刺激對地方旅游業(yè)有重要的促進(jìn)作用。研報這里舉兩個例子來進(jìn)行說明：1)新加坡2010年青奧會成為旅游業(yè)拐點向上的契機(jī)，當(dāng)年進(jìn)入新加坡游客增長20.2%，2011年+13.17%，而2000-2009年的年均復(fù)合增速僅為2.6%。新加坡青奧會共有約3200名運(yùn)動員、800名裁判員及教練員參加。本屆青奧會將有約3600多名運(yùn)動員、1.2萬名教練、官員、嘉賓、記者等到會，直接和間接的志愿者多達(dá)十幾萬人，規(guī)模大于新加坡青奧會。2)阿凡達(dá)的上映使武陵源大景區(qū)游客在2010年15.67%增速的基礎(chǔ)上，2011年再度暴增33.62%。
公司作為當(dāng)?shù)匚ㄒ坏穆糜紊鲜泄荆瓤梢允芤嬗谟慰腿藬?shù)的增長，也有望在張家界旅游業(yè)整體提質(zhì)升級中參與到更多項目的建設(shè)當(dāng)中。
資源整合潛力將逐漸顯現(xiàn)。公司具備資源整合的潛力，管理層合作更加默契有望加速這一過程，由此帶來的業(yè)績增長和融資需求值得關(guān)注。
二季度游客增速向上，新項目進(jìn)展順利，業(yè)績值得期待。預(yù)計4月接待量增長在10%以上，5月上旬武陵源核心景區(qū)游客增長19%以上。楊家界索道運(yùn)營第一個月接待游客3萬人次。全年業(yè)績值得期待。
強(qiáng)烈推薦。公司業(yè)績增長有動力、估值提升有催化?，F(xiàn)股價仍接近3年大底，強(qiáng)烈推薦，目標(biāo)價10元。
風(fēng)險提示：是否成為指定景區(qū)有一定的不確定性，新項目不達(dá)預(yù)期、不可控因素對游客反彈的負(fù)面影響。
|
