華工科技(000988)發起設立云嶺光電 布局芯片核心領域
【2017-12-27】 為更好的利用光通訊市場蓬勃發展的機遇，同時響應國家政策，華工科技第七屆董事會第五次會議審議通過，同意全資子公司武漢華工科技投資管理有限責任公司與多家企業共同發起設立武漢云嶺光電有限公司，主要從事半導體激光器和探測器的設計、生產、封裝和銷售。云嶺光電注冊資本 13,775 萬元，華工投資現金出資 6000 萬元，占總股本的 43.56%。 發起設立云嶺光電，有望突破芯片瓶頸，增強公司核心競爭力 光通信領域，國內在最核心的芯片端始終還未進入國際主流市場，高端芯片仍然完全依賴進口，嚴重制約國內光器件公司的發展，此次發起成立云嶺光電，從事半導體激光器和探測器的設計、生產、封裝和銷售，有望進一步突破芯片瓶頸，完善產業鏈布局，提升公司核心競爭力。 業務向高毛利轉移，提升盈利水平 公司激光業務包括能量激光，信息激光和傳感器業務三大塊。能量激光形成了從光源、激光器到設備的全產業鏈布局，設備領域已經服務于 3C 領域國際大客戶以及汽車船舶等領域。信息激光領域，光模塊向數據通信領域快速演進，公司在亞馬遜、谷歌、阿里、騰訊等都做了有效布局。公司光器件及激光加工收入近幾年來穩定增長，從 2012年的 11.18 億提升到 2016 年的 23.89 億。2017 年公司進一步在汽車和電子兩大重點領域發力，在 3C 領域國際大客戶的拉動下，上半年國際業務銷售收入同比增長 43.88%。公司業務向光器件和激光加工系列集中，產品逐步高端化，毛利進一步提升，今年上半年公司收入同比增長 23.56%，利潤同比增長 50.18%。布局核心芯片領域，有望進一步提升公司盈利水平。 目標價看到 19.1 元，維持"增持"評級 預計公司 2017～2019 年 EPS 分別為 0.35 元、0.52 元、0.74 元，對應 PE 分別為 47.5 倍、32.0 倍、22.5 倍。維持公司"增持"評級。 風險提示:芯片研發不及預期；光器件和激光設備下游需求不及預期。 |
