寧德時代概念股票(寧德時代概念上市公司,龍頭股,受益股)

中央硝子（CGC）作為日本本土最主要的六氟磷酸鋰生產企業（與關東化學、森田化學、Stella等齊名），和最主要的電解液生產企業（早在2013年便為日本前3的電解液生產企業，位列三菱化學、宇部興產之后），在全球鋰電池電解液市場具有較大知名度，特別是中央硝子在特殊性能電解液產品開發領域有差異化競爭優勢。根據行業調研，目前中央硝子為LGC、三星SDI等電池企業海外市場重要的電解液供應商。

2.中央硝子基于產能需求，已開始在國內開展布局，并有相關業務落地

日本企業在六氟磷酸鋰的合成工藝和產品質量控制方面具有豐富經驗，產業中也非常認可日本六氟磷酸鋰生產企業的產品品質。中央硝子（CGC）急于擴充電解液的供給體制，曾于2015年宣布投資數億日元，在衢州配套新的電解液生產設備。同時2016年與國內企業合資共建3000噸六氟磷酸鋰的生產項目。但是因為生產理念及成本原因，CGC在國內合作項目開展進度遠遠慢于預期。

3.本次天賜材料與中央硝子的合作是技術與市場的互補

天賜材料在液體六氟磷酸鋰的升級過程中，一方面結合了前端自己獨有的技術路線，同時借鑒中央硝子的獨特的后端加工工藝，領先全球試產了液體六氟磷酸鋰產品的量產，在生產成本顯著降低的情況下，產品品質完全達到晶體六氟磷酸鋰的要求。天賜材料在大客戶處的順利替代，以及中央硝子與天賜材料的項目合作，充分說明天賜材料新工藝技術突破取得相當成功。

而天賜材料為國內最大的動力電池電解液生產商，本次與中央硝子（CGC）的合作，保證了中央硝子的穩定批量供給同時，也實現了天賜材料海外市場的有效突破，這對于未來天賜材料未來從國內市場更快步伐走向海外供應鏈體系，具有重要意義。

4.投資建議：

考慮短期市場競爭對公司經營帶來的影響，及天賜材料2018年江蘇容匯鋰業財務會計準則調整及股權處置，帶來的投資收益的變化，我們預計公司2017~2019年EPS為0.90，2.58，2.18。扣除掉投資收益帶來的利潤影響，參考公司2018年業績及行業估值35倍，目標價56.5元，維持“強烈推薦”評級。

5.風險提示：

國內新能源汽車產業發展低于預期，天賜材料業務布局進度低于預期，天賜材料所在行業競爭激烈導致盈利顯著低于預期。