貴研鉑業(yè)(600459)2017年半年報(bào)點(diǎn)評(píng):三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)
【2017-08-28】 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，全年或?qū)⒊~完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 此前公司在2016 年報(bào)中提出全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收125 億的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，截至至報(bào)告期末，營(yíng)收已實(shí)現(xiàn)73.63 億元，完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的58.9%，考慮下半年的工作日多于上年，公司全年將大概率超額完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃。 業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)主要來(lái)自于三大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同驅(qū)動(dòng) 貴金屬新材料制造板塊，公司緊盯汽車(chē)行業(yè)的變化，抓住商用車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的機(jī)遇，加大柴油機(jī)催化劑的下手，確保產(chǎn)品銷(xiāo)售同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)擴(kuò)大合金材料產(chǎn)能和市場(chǎng)覆蓋率。資源再生板塊，鉑族金屬回收重點(diǎn)布局石油化工和汽車(chē)尾氣催化劑市場(chǎng)，廢汽催領(lǐng)域把握政策趨勢(shì)，發(fā)揮渠道優(yōu)勢(shì)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。商務(wù)貿(mào)易板塊，積極開(kāi)拓高收益市場(chǎng)和貿(mào)易商市場(chǎng)，挖掘新客戶(hù)，嚴(yán)格實(shí)施套期保值策略、實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易規(guī)模和業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。 加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn) 上半年，“貴金屬前驅(qū)體材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”已完成前期可研編制，正在進(jìn)行環(huán)境影響評(píng)價(jià)及設(shè)計(jì)的前期工作。“多品種、小批量研發(fā)能力建設(shè)”，正按計(jì)劃進(jìn)行設(shè)施、設(shè)備安裝調(diào)試，進(jìn)行驗(yàn)收前的準(zhǔn)備工作；“金銀電解及加工項(xiàng)目”已完成項(xiàng)目建設(shè)的主要工作，現(xiàn)新廠區(qū)已投入使用，新建生產(chǎn)線各單元正逐進(jìn)入投產(chǎn)狀態(tài)。 汽車(chē)領(lǐng)域潛力大，尾氣處理催化劑業(yè)務(wù)或有較大增長(zhǎng) 尾氣催化劑市場(chǎng)是公司重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，公司的催化劑業(yè)務(wù)或?qū)⒋蠓芤妗?/div> 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們預(yù)測(cè)2017-2019 年EPS 分別0.47 元/股、0.57元/股、0.65 元/股，對(duì)應(yīng)2017-2019 年P(guān)E 分別為49 倍、40 倍、36 倍，考慮在環(huán)保趨嚴(yán)的背景下，汽車(chē)尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)提高，而公司重點(diǎn)布局汽車(chē)尾氣催化劑市場(chǎng)，未來(lái)或?qū)⒋蠓芤妫o予“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：公司產(chǎn)品產(chǎn)量不及預(yù)期，環(huán)保政策不及預(yù)期，公司重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期 |
