正業(yè)科技(300410)各業(yè)務(wù)板塊業(yè)績(jī)發(fā)展良好 定增持續(xù)推進(jìn)中
【2018-02-01】 動(dòng)態(tài)事項(xiàng) 公司發(fā)布2017年業(yè)績(jī)預(yù)告，歸母凈利潤(rùn)1.82億元-2.04億元，同比增長(zhǎng)150%-180%。 事項(xiàng)點(diǎn)評(píng) 各業(yè)務(wù)板塊發(fā)展良好，2017年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。受益于公司主業(yè)pcb精密加工輔助材料和PCB精密加工檢測(cè)設(shè)備銷售收入的增加，以及不斷加大在智能制造領(lǐng)域的收購(gòu)布局，2017年合并了炫碩光電、鵬煜威、玖坤信息三家公司，導(dǎo)致公司的收入和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。2017年鵬煜威業(yè)績(jī)承諾3250萬(wàn)元、炫碩光電業(yè)績(jī)承諾4680萬(wàn)元、集銀科技（2016年收購(gòu)）業(yè)績(jī)承諾6084萬(wàn)元，我們預(yù)計(jì)這三家收購(gòu)的公司都很好的完成了業(yè)績(jī)承諾，收購(gòu)以后的整合和協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。 繼續(xù)加大收購(gòu)，完善智能制造版圖。公司上市以后，為了加大發(fā)展，形成智能制造產(chǎn)業(yè)鏈的布局，不斷加大收購(gòu)。2016年收購(gòu)集銀科技，進(jìn)入模組設(shè)備領(lǐng)域；2017年上半年成功收購(gòu)炫碩光電，進(jìn)入LED自動(dòng)化領(lǐng)域；收購(gòu)鵬煜威，進(jìn)入機(jī)器人自動(dòng)化領(lǐng)域；2017年下半年收購(gòu)玖坤信息技術(shù)80%股權(quán)，進(jìn)入智能制造解決方案領(lǐng)域。2018年1月公司公告子公司集銀科技以現(xiàn)金6000萬(wàn)元收購(gòu)華東興100%股權(quán)，華東興主要產(chǎn)品為指紋識(shí)別模組、攝像頭模組、液晶模組、TP模組中的自動(dòng)化貼裝設(shè)備。通過(guò)不斷的收購(gòu)，公司的智能制造板塊日趨完善，形成了自動(dòng)化和解決方案的集成供應(yīng)能力，下游覆蓋了3C、鋰電、自動(dòng)化、LED、家電、電梯等景氣度高的行業(yè)。 定增持續(xù)推進(jìn)中加碼業(yè)務(wù)擴(kuò)展。公司2017年10月份發(fā)布定增預(yù)案，目前持續(xù)推進(jìn)中，已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)一次反饋。其擬定增9.27億元，投資智能裝備制造中心和FPC用功能性膜材料擴(kuò)產(chǎn)及技術(shù)改造項(xiàng)目。智能裝備制造中心主要用于投資中高端液晶模組智能裝備、鋰電池智能裝備及電梯智能裝備領(lǐng)域的擴(kuò)產(chǎn)。FPC用功能性膜材料擴(kuò)產(chǎn)主要在公司目前生產(chǎn)的覆蓋膜和離型膜基礎(chǔ)上，增加了功能膜的產(chǎn)品種類。 投資建議。基于業(yè)績(jī)預(yù)告對(duì)公司2017年業(yè)績(jī)進(jìn)行微調(diào)，預(yù)測(cè)公司2017/2018/2019年銷售收入為14.22、20.1、26.81億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)2.03、3.38、4.66億元，EPS為1.03、1.71、2.37元，對(duì)應(yīng)的PE為35.9、21.5、15.6倍。維持公司“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示。收購(gòu)協(xié)同效應(yīng)未現(xiàn)，商譽(yù)減值。 |
