中新賽克(002912)子公司中標大單 公司業績有望充分受益
【2018-01-03】 事件： 公司公告：公司全資子公司賽克科技中標電信側配套工程項目A類設備第一包中標人，項目金額預估為4.8億元（含稅）。 投資要點： 中標項目金額較大，公司業績有望受益：公司本次中標金額4.8億元，是公司2016年3.4億元營收的140%，金額較大，預計可對公司未來業績作出積極貢獻。并且截止2017年9月底，公司共有在手訂單6.5億元，加上本次中標合同金額，在手訂單預計可達11.3億元，能夠有效支撐公司未來業績發展。并且根據公司招股書披露，此前公司前五大客戶中運營商客戶僅有中國移動一家，本次電信的合同中標代表著公司產品在電信獲得認可，重要客戶的打開也將為公司訂單的持續獲取打下良好基礎。 網絡數據可視化需求不斷上升：目前全球網民數量持續上升，網絡基礎設施性能不斷提升，互聯網對網絡數據可視化需求不斷增加，根據賽迪顧問預測，2016年國內網絡可視化市場規模為137.08億元，預計2018年規模將達到199.89億元，年復合增速達到20.75%。 此外網絡數據可視化下游面向網絡安全、大數據運營等領域，這些領域均是政策支持力度大，成長性明顯的行業，下游行業的增長將持續拉動對數據可視化產品的需求，網絡數據可視化行業發展有望加速。 公司是網絡數據可視化龍頭，未來發展可期：公司屬于網絡數據可視化龍頭，是行業內率先登陸A股的優質標的，公司目前擁有網絡可視化基礎架構產品、網絡內容安全產品、大數據運營產品，實現了對網絡數據提取，數據融合計算到數據應用的全面布局。公司三類產品2016年毛利率分別為83%、87%、93%，處于較高水平，也反映了公司產品具備較高的壁壘，較好的盈利能力。通過登陸A股市場，公司融資能力得到進一步增強，有助于公司加速產品迭代，拉開與競爭對手的距離，進一步鞏固行業地位。在網絡可視化行業快速發展的背景下，我們看好公司發展前景。 盈利預測和投資評級：首次覆蓋給予“買入”評級，公司是網絡數據可視化龍頭企業，在手訂單充足，行業發展加速，公司率先登陸A股市場有助于進一步鞏固行業地位，提升公司市場份額，我們看好公司發展前景。預計公司2017-2019年EPS為2.12/3.02/4.18元，對應PE估值為53/37/27倍，首次覆蓋給予“買入”評級。 風險提示：（1）公司業績不達預期的風險；（2）合同不能順利實施的風險；（3）市場系統性風險。 |
