上周，滬深300下跌1.28%，上證指數(shù)下跌1.13%，深證成指下跌1.28%，中小板指下跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.89%。截至上周五，上證A股滾動市盈率、市凈率分別為16.35倍、1.77倍，均較前一周有所上升。 以簡單平均方法計算，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含指數(shù)基金，下同)和混合型基金平均倉位為59.18%，相比上期下降0.31個百分點。其中股票型基金倉位為88.4%，下降0.28個百分點，混合型基金倉位56.37%，下降0.32個百分點。 從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為88.4%，相比上期下降0.28個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升0.02個百分點，至51.37%；平衡混合型基金下降0.14個百分點，至64.15%；偏股混合型基金倉位下降0.64個百分點，至83%，偏債混合型基金倉位下降1.1個百分點，至21.72%。 以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為71.06%，相比上期下降0.17個百分點。其中股票型基金倉位為88.43%，下降0.36個百分點，混合型基金倉位68.86%，下降0.14個百分點。 綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期微降，顯示基金經(jīng)理倉位有所減倉。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，本周基金倉位在九成以上的占比21.1%，倉位在七成到九成的占比30.4%，五成到七成的占比11.6%，倉位在五成以下的占比37%。本周加倉超過2個百分點的基金占比11.4%，32%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi)，45.3%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi)，減倉超過2個百分點的基金占比11.3%。 市場上周五繼續(xù)縮量，說明沒有增量資金，目前仍是存量博弈行情，市場上的熱點板塊輪動速度加快，市場仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。從2015年以來較長期基金倉位的變動趨勢來看，基金倉位穩(wěn)中有升，顯示基金經(jīng)理長期對于市場看好的態(tài)度。 市場資金方面，央行上周五不進(jìn)行逆回購操作，開展1年期3270億MLF操作，中標(biāo)利率3.25%較上次持平。當(dāng)日無逆回購到期，有1895億1年期MLF到期。數(shù)據(jù)顯示，央行上周開展2400億逆回購，無逆回購到期，因此公開市場上周考慮MLF的全口徑凈投放3775億。隨著跨季時點臨近，資金價格波動大概率會上升。流動性分層的狀況尚未出現(xiàn)明顯改善，特別是在跨季時點附近，這一現(xiàn)象將會加劇。就市場流動性供給來看，央行通過公開市場操作實施“削峰填谷”仍是今年的主基調(diào)，雖然流動性分層的困擾猶在，但在總量層面，大概率不會出現(xiàn)較去年更為緊張的情況。 從目前已經(jīng)披露年報的多家上市公司看，“業(yè)績?yōu)橥酢币廊皇巧绫！⒈ｋU、券商、外資等大資金介入主要方向。資金繼續(xù)圍繞“獨角獸”等政策大力扶持的“新藍(lán)籌”繼續(xù)做文章，局部賺錢效應(yīng)也可圈可點。具體到基金投資方面，建議投資者仍以相對積極的心態(tài)把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，在風(fēng)格上堅持均衡配置，價值為主。從估值水平看，大盤藍(lán)籌板塊仍具備一定的優(yōu)勢，疊加目前投資者結(jié)構(gòu)逐漸機(jī)構(gòu)化、政策監(jiān)管趨嚴(yán)、外資入境等，具備真成長、行業(yè)景氣度較高、防御能力較強的價值股仍將主導(dǎo)市場。隨著年報的披露，高速成長的個股有望繼續(xù)上漲，建議搭配具備突出選股能力的成長風(fēng)格基金。 |
