紅旗連鎖(002697)業(yè)績符合預(yù)期 經(jīng)營效率穩(wěn)步提升
【2018-03-01】 公司發(fā)布2017年業(yè)績快報(bào)，歸母凈利潤同比增長9.70% 2月27日晚，公司發(fā)布2017年業(yè)績快報(bào)：2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.35億元，同比增長9.7%，增幅小于2016年的同增15.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.65億元，增幅大于2016年的同降19.47%，業(yè)績符合預(yù)期。 大數(shù)據(jù)管理增效作用逐步顯現(xiàn)，經(jīng)營效率穩(wěn)步提升 2017年公司收入及業(yè)績增長主要是由于：1）進(jìn)一步加強(qiáng)大數(shù)據(jù)的運(yùn)用及分析，公司信息中心統(tǒng)計(jì)的銷售實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)會回饋到庫存，便于公司與廠家下協(xié)調(diào)訂貨數(shù)量，同時(shí)廠家也能看到自己產(chǎn)品在各個(gè)門店的銷售情況；2）各項(xiàng)費(fèi)用的增長速度較以前年度有所下降；3）調(diào)整門店商品結(jié)構(gòu)、提升門店管理效率、內(nèi)控管理加強(qiáng)。 二股東永輝有望引入先進(jìn)經(jīng)營理念，三方合作強(qiáng)化公司區(qū)域優(yōu)勢 公司經(jīng)營門店范圍涵蓋大型超市到社區(qū)便利店的多種超市業(yè)態(tài)，在成都地區(qū)擁有較強(qiáng)的品牌影響力和區(qū)域壟斷優(yōu)勢。前期引入永輝超市作為第二大股東，有望將公司的區(qū)域優(yōu)勢與永輝先進(jìn)的經(jīng)營、管理經(jīng)驗(yàn)結(jié)合，探索線下零售業(yè)態(tài)新的增長點(diǎn)。 公司同時(shí)與永輝超市、中民未來簽訂三方戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在新零售、社區(qū)服務(wù)增值、社區(qū)物流三方面展開合作，有望依托永輝的社區(qū)流量入口優(yōu)勢和中民未來的物業(yè)管理優(yōu)勢進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍。 略上調(diào)盈利預(yù)測，維持“增持”評級 我們略上調(diào)對公司2017-2019年全面攤薄EPS的預(yù)測分別至0.12/0.13/0.15元（之前為0.12/0.13/0.14元）,現(xiàn)階段公司估值依然偏高，維持“增持”評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示 較高估值仍待進(jìn)一步消化，與永輝合作成果低于預(yù)期。 |
