2018年6月1日A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)。隨著“入摩”日期漸近，在海外市場，中國ETF強力吸金；國內(nèi)方面，基金公司亦如火如荼地“備戰(zhàn)”。 中國ETF海外強力吸金 A股被納入MSCI新興市場指數(shù)的日期漸近，美國市場資金“入摩效應”顯現(xiàn)。安碩核心MSCI新興市場指數(shù)過去一個月吸金10.77億美元，位居美ETF吸金榜單第二名。 中國ETF吸金效應更為明顯。中國ETF指在海外發(fā)行的跟蹤中國相關指數(shù)的基金，指數(shù)標的含內(nèi)地、香港、美國上市的中資個股。過去一個月，安碩中國大盤ETF吸金2.9億美元，安碩MSCI中國ETF吸金1.8億美元；同時，全球X中國消費ETF吸金6900萬美元；Direxion Daily（迪萊信）富時中國牛3倍杠桿ETF吸金6200萬美元；金瑞基金中證中國互聯(lián)網(wǎng)ETF吸金3200萬美元。值得注意的是，全球X中國消費ETF上個月基金規(guī)模增長了40%。 其中，迪萊信、全球X、金瑞基金均為中小型公司。金瑞基金的中國互聯(lián)網(wǎng)ETF是該公司2017年以來發(fā)行的第三只中國ETF，其余兩只為MSCI中國環(huán)境ETF、MSCI“一帶一路”ETF。市場人士認為，中小型基金公司追逐“入摩”熱情高，一方面因為美國ETF大熱，2016年以來ETF貢獻了美國公募基金的資金凈流入的大頭；另一方面，美ETF市場已形成寡頭割據(jù)格局，中小基金公司出奇制勝，選擇中國ETF作為突破口。2017年以來，中國ETF賺錢效應顯現(xiàn)。 佛思朗全球資管（Forstrong Global Asset Management）主席及首席投資官泰勒·默迪（Tyler Mordy）表示，“中國經(jīng)濟增長質量在提高，現(xiàn)在正是加倉中國的時候。”他表示。一位曾供職于新加坡畢盛資產(chǎn)管理的基金經(jīng)理告訴記者，總體而言，ETF基金管理人對中國的理解較為粗略，相較于中國投資者較為熟知的QFII來說，他們行動更慢。 截至2018年3月19日，在美國上市的中國ETF總規(guī)模為153.1億美元；其中規(guī)模最大的單只基金為資管規(guī)模全球排名第一的貝萊德旗下安碩中國大盤ETF，截至3月19日，該基金管理規(guī)模為47億美元。這只基金含50家在香港、內(nèi)地上市的中資股，過去一年凈值增長27.08%。 國內(nèi)資金積極備戰(zhàn) 與此同時，國內(nèi)資管也在積極備戰(zhàn)，加大對MSCI指數(shù)基金產(chǎn)品線的布局。據(jù)了解，目前已有招商基金、南方基金、華安基金、平安大華、景順長城、創(chuàng)金合信、華夏基金、華泰柏瑞、太平基金、建信基金、易方達基金、前海開源、新華基金等13家公司上報了MSCI系列指數(shù)基金產(chǎn)品。其中，創(chuàng)金合信、華安、平安大華、南方、招商的相關MSCI基金產(chǎn)品相繼獲批。其中創(chuàng)金合信MSCI中國A股基金已于今年1月9日起發(fā)售，2月7日正式成立；招商MSCI中國A股國際通指數(shù)型基金、南方MSCI國際通ETF基金也陸續(xù)發(fā)行。 另外，還有多只跟蹤MSCI系列指數(shù)的基金等待批準。業(yè)內(nèi)人士表示，A股正式納入MSCI之前，資金將不斷流入，提前布局。 招商基金國際業(yè)務部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，從國際經(jīng)驗來看，多個國家和地區(qū)納入MSCI新興市場指數(shù)后漲勢顯著，基于對13個國家納入MSCI后本國股票市場表現(xiàn)的考察，納入MSCI指數(shù)后半年和一年，本國股市上漲的概率高達77%和69%，平均上漲的幅度（剔除土耳其）為8%和27%，納入MSCI指數(shù)對本國股市大概率有積極正面的影響。 部分私募也在潛伏納入MSCI指數(shù)的標的。上海國鈺投資合伙人李濤表示，每天都在密切跟蹤MSCI初始納入的233只股票，并在春節(jié)后配置了相關標的。此外，據(jù)了解，凱豐投資、寶瀾投資、申毅投資、雙隆投資等多家私募基金已發(fā)行或者打算推出MSCI中國A股納入指數(shù)的相關產(chǎn)品。 外資“鯰魚”效應 業(yè)內(nèi)人士認為，對于普通投資者而言，指數(shù)基金是分享“入摩”紅利的較好選擇。 據(jù)機構測算，A股納入MSCI新興市場指數(shù)后，短期內(nèi)流入資金可能達到170億至180億美元。根據(jù)MSCI的進度，A股市場最終將全部被納入新興市場指數(shù)，這將在中長期內(nèi)帶來3400億美元的增量資金。 諾亞正行財富派研究員王煒表示，今年6月1日開始，直接引入的資金將會主要購買MSCI成分股，但MSCI行情的驅動以及外資“鯰魚”效應下帶動國內(nèi)資本市場加速成熟之后，將間接引入外資進入國內(nèi)被動型基金產(chǎn)品。以臺灣地區(qū)和韓國為例，在完全納入MSCI之后，前五年外資占比均呈現(xiàn)逐年遞增趨勢。而“入摩”之后，與全球相關性逐漸提升，長期有望引導A股投資者接軌國際投資理念，進而營造良好的國際投資氛圍。 白海峰表示，對于A股而言，短期內(nèi)市場情緒將受到較大提振，相關的權重較高、增長與估值匹配度較好的行業(yè)龍頭未來將受益巨大。但更重要的影響將在長期，中國作為全球第二大經(jīng)濟體，A股對應的地位將在MSCI權重中不斷上升，MSCI也將帶動更多海外主動配置資金通過滬深股通進入A股。 結合外國投資者對中國股市中各行業(yè)領頭羊的投資偏好，白海峰表示，A股市場價值藍籌、業(yè)績白馬或將迎來持續(xù)利好，其盈利的可見性和流動性對外資具備更強的吸引力，未來A股的行情有望向二線藍籌、中盤藍籌、創(chuàng)藍籌擴散。 李濤表示，“入摩”說明我國金融市場全面對外開放的進程更進一步，也說明國際機構對于中國資本市場的認可。外資對一些價值低估的銀行股和資源股、消費股會更感興趣。 |
