電視內容制作概念股光纖傳媒(300251)轉讓新麗傳媒股份收益可觀 內容布局持續加碼
事件點評 新麗傳媒為公司2013 年投資標的，受讓價格為82,926 萬元。公司投資以來新麗傳媒業績增長迅速，凈利潤由2012 年的8,167.58 萬元增長至2017年的34,895.59 萬元，復合增長率33.70%。根據公司中報數據，截至2017年6 月30 日新麗傳媒長投賬面余額為9744.67 萬元，公司將從此次交易中獲稅前投資凈收益約22.66 億元，預計對公司18 年業績將有較為明顯影響。 公司將與新麗傳媒結成戰略合作伙伴。根據公司公告，雙方已簽訂合作協議，將利用各自優勢資源共同開發電影及電視劇項目。新麗傳媒曾出品包括《辣媽正傳》、《虎媽貓爸》、《北京愛情故事》、《我的前半生》、《如懿傳》等電視劇及參與出品《煎餅俠》、《夏洛特煩惱》等電影作品。未來二者有望強強聯合，加強內容端的競爭能力。 增資藍白紅影業，持續布局內容產業。根據公司公告，藍白紅影業是圍繞院線電影、網絡電影、電視劇及網劇等多元化優質影視劇內容生產及運營公司，由其開發及主控的電視劇《新圍城》已向線上平臺預售，熱門影片《紅海行動》公司也均有參與出品。對藍白紅影業進行投資，是公司持續布局內容產業的又一股權投資項目，未來有望開展合作，推動公司內容生產等業務的發展。 投資建議 電影市場票房回暖，公司18 年項目儲備豐富，包括《動物世界》、《查理九世》、黃渤導演未定名項目等。預計公司2018-2019 年EPS 分別為0.34\0.41，對應公司3 月9 日收盤價12.90 元，2017-2019PE 分別為38\31，維持“增持”評級。 存在風險 政策變動風險；電影票房不達預期；影視劇項目推出進程不確定。 |
