4k、8k超高清電視概念股（上市公司，龍頭股，受益股）

事件：

公司公告，實(shí)際控制人之女、公司高管傅斌星擬通過大宗交易受讓"匯添富-華策影視-成長共享20 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃"所持的公司股份2,773.2 萬股，占比1.57%。本次增持計(jì)劃價(jià)格視市場價(jià)格確定，實(shí)施期限為披露日起6 個(gè)月內(nèi)，至此員工持股計(jì)劃終止。

評(píng)論：

1、實(shí)際控制人之女受讓員工持股計(jì)劃，彰顯對(duì)公司發(fā)展信心

截止2015 年6 月30 日，公司完成員工持股計(jì)劃，購買均價(jià)為27.91 元/股（前復(fù)權(quán)對(duì)應(yīng)約17.37 元/股），總金額約4.8 億元，大股東兜底優(yōu)先級(jí)。鑒于市場環(huán)境發(fā)生較大變化，同時(shí)公司實(shí)施了新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，為保證公司穩(wěn)定發(fā)展，維護(hù)員工利益，公司提前終止員工持股計(jì)劃。公司實(shí)際控制人之女&公司副總裁傅斌星受讓資產(chǎn)管理計(jì)劃全部股份，傅總現(xiàn)在公司擔(dān)任副總裁和負(fù)責(zé)北京的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊，彰顯對(duì)公司未來持續(xù)發(fā)展前景的信心，對(duì)公司價(jià)值認(rèn)同。

2、繼續(xù)實(shí)施 SIP 戰(zhàn)略，今年預(yù)期多部大劇有望確認(rèn)

我們預(yù)計(jì)公司2018 年獲得播放許可證或播出的項(xiàng)目分別都接近20 部，其中《凰權(quán)》、《橙紅年代》、《創(chuàng)業(yè)時(shí)代》、《老男孩》、《談判官》、《甜蜜暴擊》、《悲傷逆流成河》等屬于頭部大劇。同時(shí)2018 年公司已經(jīng)建立了豐富的電影項(xiàng)目儲(chǔ)備，有多部主投主控或參投的電影。

3、打造平臺(tái)型企業(yè)，加大人才激勵(lì)機(jī)制

公司正搭建系統(tǒng)性工業(yè)化平臺(tái)，賦能優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)。已建立以各大業(yè)務(wù)事業(yè)群為核心，各業(yè)務(wù)中心支持服務(wù)的集團(tuán)化組織體系。擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)，在內(nèi)容創(chuàng)意IP 收集評(píng)估、影視制片、藝人經(jīng)紀(jì)、渠道合作等各方面提供體系化服務(wù)支持。公司的工業(yè)化生產(chǎn)體系使公司脫離依賴于個(gè)人或團(tuán)隊(duì)的行業(yè)初級(jí)階段。依托上市公司平臺(tái)，建立事業(yè)合伙人制度，持續(xù)完善員工職業(yè)發(fā)展體系和長效激勵(lì)機(jī)制。

4、"SIP+ x"戰(zhàn)略延伸產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值，探索變現(xiàn)多元化

建立圍繞內(nèi)容衍生的整合營銷、游戲授權(quán)、渠道運(yùn)營和分發(fā)，圍繞 SIP 戰(zhàn)略進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，集成化爆款平臺(tái)屬性不斷完善，集群化內(nèi)容矩陣日益加強(qiáng)。逐步加大對(duì)超級(jí)IP 全產(chǎn)業(yè)鏈泛娛樂內(nèi)容的開發(fā)，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容價(jià)值最大化，包括涉足融合到其他行業(yè)，如電商、游戲、時(shí)尚、金融、教育、旅游、 AR/VR 等。開創(chuàng)新型消費(fèi)場景與模式，拓展內(nèi)容衍生價(jià)值和新業(yè)務(wù)模式，強(qiáng)化內(nèi)容+電商、消費(fèi)模式。

5、盈利預(yù)測與投資建議

我們預(yù)計(jì)2018~19 年公司歸母凈利潤分別為7.8 億元和9.8 億元，分別對(duì)應(yīng)29倍和23 倍市盈率。華策作為國內(nèi)電視劇制作的平臺(tái)型公司龍頭，維持"強(qiáng)烈推薦-A"評(píng)級(jí)。看好公司平臺(tái)化布局和行業(yè)龍頭地位，應(yīng)有一定估值溢價(jià)，給予公司2018 年33 倍市盈率，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至14.5 元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：影視劇項(xiàng)目進(jìn)度及售價(jià)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。