新湖中寶(600208)收購wind股權 完善互聯網金融布局
【2018-03-01】 核心觀點： 收購萬得6%股權，總市值對價227 億 公司發布公告通過競拍方式以13.68 億元的價格競得萬得信息3866.3萬股，占總股本的6.02%股權，萬得信息本次交易對應估值為227 億元。由于新湖中寶2015 年增資入股萬得信息持有1%的股權，此次競得6.02%的股權之后，將合計持有萬得信息7.02%的股權，成為公司第三大股東。 收購國內領先金融信息服務供應商，對價估值水平合理 作為典型的輕資產軟件服務企業，萬得的盈利能力十分出色，新湖公告顯示16 年萬得營業收入13.3 億元，凈利潤高達8.26 億元，凈利潤率62％，超過A 股99%的上市企業。湯森路透的平均PE 估值約為30x，本次股權交易價格對應估值27.5x，考慮Wind 的成長潛力，價格較為合理。 完善新湖互聯網金融體系 為了加強與Wind 資訊的長期合作，公司在2015 年9 月以6 億元的價格通過增資擴股的方式取得Wind 資訊1%的股權。之后合作出資開展各類標準資產與非標資產的報價信息提供與交易撮合服務。公司利用萬得信息數據業務平臺和優勢，依托大數據，進一步整合公司金融資源和產業數據。 預計公司17、18 年EPS 分別為0.43、0.54 元，維持“買入”評級。 公司是一家典型的資源型房企，銷售和結算收入增速較為穩健，且隨著上海舊改項目的逐步推進，資源價值和利潤也將穩步釋放。預計，公司17、18 年歸母凈利潤分別為37、46 億元，按照18 年2 月27 日收盤價計算，對應PE 分別為10.1x、8.1x。 風險提示 地產受長三角區域城市調控政策影響，金融資產業績貢獻能力較弱。 |
