拓邦股份 002139
研究機構：國信證券 分析師：劉翔,盧文漢 撰寫日期：2014-04-15
公司是國內領先的控制系統方案服務商
公司在電磁感應技術、電機調速控制技術、嵌入式軟件技術、電磁兼容等智能控制器技術領域保持行業領先地位,具備提供全套解決方案的系統能力;雖然公司產品涉及種類較多,包括家電、新能源、電機等領域,但是實際上都基于公司的核心能力——智能控制系統技術。
智能家居產業正迎來高速發展的時代
智能家居正處于一個高速發展的階段:根據JuniperResearch在2014年的研究報告,到2018年,智能家居市場總規模將達到710億美元,比2013年的330億美元翻一番;2018年中國智能家居市場規模將達到1396億元,2018年中國智能家居市場規模約占全球智能家居市場規模710億美元的32%。(侃股網www.busyyogi.com)
智能家居為公司帶來新的發展機遇
智能家居的發展為公司帶來兩方面的機會:其一,能控制器是家電產品的大腦,隨著各家電廠商紛紛推出智能家電產品,對智能控制器有更高的要求,因此這給智能控制器廠商帶來更高的附加值;其二,各類新的智能家居產品為公司帶來新的市場機遇,如普通的插座、路由器正在進化到智能插座、智能路由器,新的產品如空氣盒子、智能燈泡等不斷產生。
新能源業務構筑公司新的增長點
2014年,隨著各汽車廠商推出新能源汽車,加上各地出臺政策的支持,2014年的新能源汽車銷量有望在2013年的基礎上實現翻倍;在電動汽車鋰電池方面,公司是金龍汽車的主力供應商,并且產品性能驗證良好,公司的動力鋰電池業務將構筑公司新的增長點。
風險提示
家電智能控制器下游需要疲軟;智能家居、新能源業務的不確定性。
給于“推薦”評級
我們預計公司2014/2015/2016,EPS分別為0.34/0.41/0.48元,對應當前股價的PE為28.8/23.3/20.2倍;考慮到公司良好的成長前景,我們給予公司“推薦”評級。
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