2018-8-14 13:12| 發(fā)布者: admin| 查看: 410414| 評(píng)論: 0
浙能電力(600023)2017年發(fā)電量數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):省內(nèi)煤機(jī)利用水平大幅提升
浙江電力需求較好，省內(nèi)煤機(jī)利用小時(shí)數(shù)同比提升近400h 2017年，浙江省全社會(huì)用電量達(dá)到4192.73億度，同比增長(zhǎng)8.25%，整體電力需求依然維持較好狀態(tài)。根據(jù)2017年發(fā)電量數(shù)據(jù)測(cè)算，公司旗下省內(nèi)煤機(jī)利用小時(shí)數(shù)高達(dá)4798h，同比提高近400h，處于全國(guó)領(lǐng)先水平。考慮浙江省整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能較優(yōu)，用電需求有望穩(wěn)步提升，且長(zhǎng)期火電新增裝機(jī)規(guī)模受控，我們認(rèn)為省內(nèi)煤機(jī)利用小時(shí)數(shù)有望長(zhǎng)期維持較高水平。 煤企主動(dòng)降價(jià)疊加電煤長(zhǎng)協(xié)簽訂，煤價(jià)中樞有望下移 2018年初山西焦煤等多家煤企主動(dòng)下調(diào)煤炭產(chǎn)品售價(jià)，降幅多在15-20元/噸，此舉或有效平抑漲勢(shì)。此外在1月11日，國(guó)家能源集團(tuán)與浙能、大唐等6家電力企業(yè)簽訂三年期電煤長(zhǎng)協(xié)，以進(jìn)一步改善煤炭市場(chǎng)秩序，穩(wěn)定市場(chǎng)煤價(jià)。我們認(rèn)為，煤價(jià)如長(zhǎng)期維持高位，將加大終端銷售電價(jià)提升壓力，后續(xù)政策或持續(xù)引導(dǎo)煤價(jià)下行，2018全年煤價(jià)中樞有望下移。 借參股核電與海外擴(kuò)張持續(xù)做強(qiáng)主業(yè) 公司積極順應(yīng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)，加大核電等清潔能源投資，年內(nèi)先后參與三門高溫堆、海洋核動(dòng)力、行波堆等前沿核電項(xiàng)目投資，同時(shí)利用現(xiàn)有電廠資源布局分布式光伏，全年實(shí)現(xiàn)7390萬(wàn)度發(fā)電量，此外公司積極拓展海外業(yè)務(wù)，借助集團(tuán)資源投資吉大港火電項(xiàng)目及巴西圣西芒水電項(xiàng)目，持續(xù)做強(qiáng)電力主業(yè)。 維持"增持"評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)，公司在2017~2019年將實(shí)現(xiàn)42.28億元、52.91億元、68.32億元凈利潤(rùn)，當(dāng)前股本下EPS0.31元、0.39元、0.50元，對(duì)應(yīng)17.8倍、14.2倍、11.0倍P/E。 風(fēng)險(xiǎn)提示：浙江省用電量增速或不達(dá)預(yù)期；煤價(jià)或持續(xù)上漲。 |
