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2018-8-14 13:12| 發布者: admin| 查看: 410399| 評論: 0
中金嶺南(000060)金屬漲價疊加降本增效 全年業績實現翻番
2017年全年業績大幅增長，四季度環比小幅下降。公司公告2017年度業績預告：2017年全年預計實現歸母凈利潤10.0-11.5億元，同比增長209.38%-255.79%。其中，Q4業績預計達1.37-2.87億元，環比下降56%-8%。 鉛鋅價格持續上漲，推動公司業績增長。2017年受全球鉛鋅精礦供給緊張的影響，全年鉛鋅金屬均價上行：SHFE鋅全年均價23610元/噸，同比增長41%，SHFE鉛全年均價18269元/噸，同比增長25.5%。金屬價格上漲顯著提振公司業績，全年歸母凈利潤同比大增超2倍。 嚴控生產成本，降本增效作用顯著。2017年公司嚴格控制其生產成本與期間費用：前三季度營業成本/營業收入為92.74%，同比下降5.1個百分點，期間費用率5.1%，同比下降1.51個百分點。公司著力提高成本管理水平，降本增效作用顯著。 鉛鋅價格仍有望維持高位，公司盈利能力可持續。需求方面，2018年全球經濟回暖，尤其是美國、歐洲等主要經濟體增速企穩，提升了鉛鋅等金屬的需求量。供給方面，海外新增礦產有限，又頻發罷工等事件影響鉛鋅礦產量。因此2018年鉛鋅價格仍有望維持高位，帶動公司業績持續增長。 下調公司盈利預測：預計公司2017-2019年歸母凈利潤為11.81億元、14.74億元和15.71億元，EPS為0.50元、0.62元和0.66元，對應2018年1月23日收盤價11.81元/股計算的PE分別為23.8倍、19.1倍和17.9倍，維持公司"增持"評級。 風險提示：鉛鋅價格下跌風險，海外經營風險 |
