佳都科技(600728)2017年年報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng) 人工智能應(yīng)用場(chǎng)景加速落地
【2018-03-21】 人工智能大規(guī)模應(yīng)用場(chǎng)景加速落地：2017年公司聚焦智能化核心技術(shù)研發(fā)，創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)入成體系的應(yīng)用階段。警務(wù)視頻云解決方案中標(biāo)省級(jí)示范工程項(xiàng)目，"城市交通大腦"智能解決方案率先在安徽宣城等地試點(diǎn)，引領(lǐng)智能交通行業(yè)技術(shù)變革；與此同時(shí)，公司深入研究人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)與城市智能化軌道交通的結(jié)合，對(duì)新一代綜合監(jiān)控系統(tǒng)、移動(dòng)支付售檢票系統(tǒng)、站臺(tái)門(mén)智能廣告系統(tǒng)等智能化方案進(jìn)行研發(fā)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式由智能化建設(shè)向服務(wù)運(yùn)營(yíng)延伸。 各業(yè)務(wù)線(xiàn)均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)：（1）智能化軌道交通業(yè)務(wù)：2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.74億元，同比增長(zhǎng)90.99%，項(xiàng)目業(yè)績(jī)覆蓋城市達(dá)到18個(gè)，區(qū)域市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越增長(zhǎng)。（2）2017年智慧城市業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.27億元，較去年同期增長(zhǎng)84.22%；區(qū)域拓展方面，新疆地區(qū)業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)，并在山東、貴州、遼寧等取得持續(xù)進(jìn)步；行業(yè)拓展方面，夯實(shí)公共安全行業(yè)基礎(chǔ)，重點(diǎn)拓展城市智能交通業(yè)務(wù)，在城市交通大腦、信號(hào)系統(tǒng)等市場(chǎng)上進(jìn)行了業(yè)務(wù)布局。（3）網(wǎng)絡(luò)及云計(jì)算產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.14億元，同比增長(zhǎng)16.39%。 快速擴(kuò)張致毛利率出現(xiàn)一定程度下滑，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)帶動(dòng)凈利率提升：2017年公司綜合毛利率為13.6%，同比下滑2.7個(gè)百分點(diǎn)，這主要是由于公司業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，搶占市場(chǎng)份額所致；在營(yíng)收快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，公司規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別下降1.8個(gè)百分點(diǎn)和0.8個(gè)百分點(diǎn)；2017年公司凈利率為5.0%，相比2016年提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。 投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2018/2019年EPS分別為0.23元和0.34元，看好公司人工智能應(yīng)用場(chǎng)景加速落地的發(fā)展前景，首次覆蓋，給予"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，創(chuàng)新業(yè)務(wù)進(jìn)展低于預(yù)期 |
