榮之聯(002642)一季度預增580%-615% 因贊融電子納入合并報表
榮之聯21日晚間公告，預計公司第一季度盈利1828萬元-1922萬元，同比增長580%-615%。公司2017年度并購的深圳市贊融電子技術有限公司一季度利潤已納入合并報表。公司同日發布業績快報，2017年，實現營業總收入18.22億元，較上年同期增加14.17%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.29億元，較上年同期減少46.41%。 東軟集團(600718)2017年年報點評:業績符合預期 智能汽車互聯業務進展喜人 業績符合預期。公司2017年實現營收71.3億元，同比下降7.81%；凈利潤為8.9億元，同比下降47.78%。扣除東軟醫療、東軟熙康資2016 年7 月31 日不再納入合并財務報表范圍的影響，同口徑下，公司營業收入較上年同期增長4.07%；公司實現凈利潤10.6億，同比下降42.81%；扣非凈利潤2.36億元，同比增長4.61%。如果將2017年和去年同期同時扣除東軟醫療、熙康、東軟望海退出合并財務報表范圍確認的投資收益對公司凈利潤的影響后，同口徑下，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長11.93%。 投資收益貢獻大部分業績。公司2017年實現投資收益7.48億，主要原因是子公司東軟望海其他方股東增資導致公司持股比例下降，對其喪失控制權確認的投資收益及剩余股權重估收益合計為人民幣6.88 億元（扣除稅負影響）。 東軟睿馳虧損加劇導致少數股東損益下降。公司2017年少數股東損益達到-1.68億，去年同期為-1.46億元，主要原因是子公司東軟睿馳虧損加劇，2017年實現營收2.97億，同比增長113%；凈利潤虧損1.92億，去年同期虧損1.08億；2017年東軟睿馳歸屬于少數股東的損益-1.13億元。 智能汽車互聯業務未來有望扛起增長的大旗。公司智能汽車互聯業務蓄勢待發，未來有望扛起增長的大旗。1）公司作為車載系統整體供應商，持續拓展國內汽車廠商的車載量產業務；2）持續提升和豐富車載信息娛樂、T-Box、Telematics 車聯網、手機車機互聯、車載信息安全等自有產品；3）在高級輔助駕駛系統和自動駕駛領域。公司發布新一代自動駕駛產品—基于NXP 最新自動駕駛芯片S32V 的自動駕駛中央域控制器，可實現自動緊急剎車（AEB）、車道保持（LKA）、高速公路輔助（HWA）、交通擁堵輔助（TJA）、自動泊車（APA）等自動駕駛功能，有效提升緊急情況下的行車安全；ADAS 業務簽約東風、一汽、北汽銀翔、宇通、華晨等眾多車廠客戶。值得注意的是，根據公司官方公眾號2017年10月11號報道，公司擁有自主知識產權的無人駕駛汽車在東軟集團沈陽園區上路測試。此舉標志著公司在無人駕駛技術研發及應用達到新階段。 投資建議：公司處于經營效率改善周期以及商業模式變革周期的起點，兩者疊加共振有望帶動其重回高增長軌道。預計2018、2019年年EPS為0.4、0.48元，維持買入-A評級，6個月目標價20元。 風險提示：經營效率改善進度不及預期。 |
