機器人(300024)投資韓國著名半導體與面板設備企業-新盛FA 打開半導體設備發展新篇章
新松機器人：承擔國家集成電路02專項研發，開始切入半導體設備領域 新松機器人2009年開始承擔“極大規模集成電路制造裝備與成套工藝”專項（02專項），主要包括“IC裝備機械手及硅片傳輸系統系列”以及“300mmIC生產線自動物料搬運系統”，覆蓋半導體前道和后道自動化設備。 新松機器人：潔凈機器人突破國外封鎖，銷量有望保持高速增長 2017年國內半導體行業投資持續增長，公司潔凈機器人銷售數量大幅增長。公司真空大負載機器人大批量應用于MOCVD產業，公司成為全球美國以外唯一能供應此類機器人的企業。公司成功研發的8英寸潔凈傳輸平臺、雙臂大氣機器人得到市場批量應用，并與國內光刻機企業聯合開發高精度大氣機器人。 投資韓國著名半導體與面板設備企業,韓國新盛FA，全面進軍半導體 2018年1月份，公司公告參股公司新松投資（持股40%）擬以1,040億元韓幣（約6.4億人民幣）收購韓國新盛FA公司80%的股權。 韓國新盛是韓國上市公司（011930.KS），在半導體與面板領域享譽盛名，在全球范圍位居前五，在半導體和面板自動化發達的韓國位居前三。 韓國新盛FA公司是韓國新盛分立的以工廠自動化業務（FA業務）設立的公司。2017年，韓國新盛FA公司收入25億元；收入規模和新松機器人相當。其主要業務包含面板顯示自動化設備（Stocker，OHT，RGV，OHCV等），半導體自動化設備（包含HT，OHT等），工廠自動化設備（包含HT，OHT等）。 韓國半導體設備企業發展、壯大之道??目前僅次于歐美和日本 1） 韓國半導體產業的崛起：存儲器產業+面板產業。韓國半導體市場存儲型占到80%以上，其中三星和SK海力士各居存儲器市場第一、二名。面板企業三星、LG也是全球領先。 2） 下游帶動韓國半導體設備廠商走向國產化道路。2009年底，韓國開始重點推進低溫化學氣相沉積、蝕刻設備、化學機械研磨設備、關鍵點測量設備、離子摻雜設備等7個商業化項目。目前韓國半導體設備的實力已經僅次于日本和歐美。根據SEMI美國的研究報告，韓國和歐美日頂級設備廠商的技術差距為2年。 3） 韓國半導體設備領先企業：SEMES、WONIK IPS、SFA（韓國新盛FA）等均有核心設備技術。特別是在沉積，刻蝕，研磨領域，SEMES, KC Tech, PSK等已達國際水平。中國企業有望依托龐大國內市場進行外延合作。 投資建議：預計機器人2018-2020年凈利潤5.9/7.8/10.2億元，PE為56/42/32倍。參考北方華創等半導體設備公司，公司估值具提升空間。維持“買入”。 風險提示：半導體設備領域拓展低于預期，工業互聯網政策低于預期。 |
