龍宇燃油(603003)商品貿(mào)易利潤增厚 2017年業(yè)績大增
【2018-01-23】 公司2017年業(yè)績預增，預計2017年歸母凈利潤比去年增加3000-4000 萬元，同比增加110%到146%；歸母扣非凈利潤增加4000 到5000 萬元，同比增加82%到103%。 船用燃料油供應服務龍頭，公司17 年業(yè)績將大幅增長：公司是國內(nèi)規(guī)模較大的船用燃料油供應服務企業(yè)，主營業(yè)務為燃料油供應服務和大宗商品金屬貿(mào)易業(yè)務。油品行業(yè)2017 年處于相對平穩(wěn)狀態(tài)，隨著國家對行業(yè)合規(guī)經(jīng)營要求的提升和整治，市場也進一步規(guī)范，受此影響， 公司主營油品業(yè)務較去年同期有較大增幅的增長，對當年業(yè)績產(chǎn)生積極影響。2018 年開年以來，原油價格的上漲有利于公司油品貿(mào)易利潤增厚，油品業(yè)務繼續(xù)向好。 供給側(cè)改革初見成效，大宗商品業(yè)務助力公司發(fā)展：國家自2015 年以來實施供給側(cè)改革，銅等有色金屬領(lǐng)域去產(chǎn)能、去庫存也初見成效， 2017 年銅金屬等大宗商品價格較上年同期有較大幅度增長；公司此前由于燃料油業(yè)務受外部環(huán)境較大不利影響的情況下，為努力增加利潤來源，公司積極開拓大宗商品金屬貿(mào)易業(yè)務。受益于供給側(cè)改革帶來的金屬市場供應收縮和需求穩(wěn)中向上，銅等金屬漲價大幅增厚公司業(yè)績。 IDC 市場空間大，公司堅定轉(zhuǎn)型云計算，：公司曾于2015 年4 月定增35 億元收購并建設(shè)北京京密路IDC 項目，進入云計算產(chǎn)業(yè)。IDC 業(yè)務是公司實施"雙核驅(qū)動、產(chǎn)投并舉"的戰(zhàn)略而開展的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級的重要舉措。公司通過兼并收購，并購具有成熟經(jīng)營模式或能持續(xù)帶來利潤貢獻的公司或資產(chǎn)，為股東創(chuàng)造價值。依據(jù)中國IDC 最新發(fā)布的《2016-2017 中國IDC 產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，未來三年，中國IDC 市場規(guī)模將持續(xù)增長，預計到2019 年，市場規(guī)模將接近1900 億元，增長空間大；公司有望在新興市場搶占先機。 盈利預測：預計公司2017-2019 年實現(xiàn)歸母凈利潤0.66/0.86/0.92 億元， 對應PE 分別為81/62/58，首次覆蓋給予"增持"評級。 風險提示：大宗商品價格下跌風險。 |
