補(bǔ)短板概念股兆易創(chuàng)新(603986)國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金持股占比15.13%
兆易創(chuàng)新(603986)2017年年報(bào)點(diǎn)評(píng):大國(guó)重器揚(yáng)帆起航 存儲(chǔ)領(lǐng)域全面開花 研發(fā)投入加大，產(chǎn)品線不斷豐富。Flash持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品。目前，高容量256Mb NOR Flash產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，低容量開發(fā)了更具成本優(yōu)勢(shì)的新產(chǎn)品系列，工藝方面加大先進(jìn)工藝節(jié)點(diǎn)55nm和45nm NORFlash技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)。NAND Flash自研38nm產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，具備業(yè)界領(lǐng)先的可靠性，24nm研發(fā)推進(jìn)順利。MCU（微控制器）產(chǎn)品擴(kuò)展產(chǎn)品組合，針對(duì)高性能和低功耗應(yīng)用分別開發(fā)新產(chǎn)品。高性能M4系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，在指紋識(shí)別、無線充電等新型熱門領(lǐng)域取得廣泛應(yīng)用。更低功耗M3系列產(chǎn)品推出，繼續(xù)保持M3產(chǎn)品市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。同時(shí)積極擴(kuò)展應(yīng)用生態(tài)，融入國(guó)內(nèi)主要物聯(lián)平臺(tái)，為后續(xù)產(chǎn)品應(yīng)用發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。 布局DRAM，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在Flash和MCU基礎(chǔ)上，公司與合肥市產(chǎn)業(yè)投資控股（集團(tuán)）有限公司簽署合作協(xié)議，共同開展工藝制程19nm的12英寸晶圓存儲(chǔ)器研發(fā)項(xiàng)目，正式開啟DRAM研發(fā)戰(zhàn)略布局。此外，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)上海思立微電子科技有限公司100%股權(quán)，布局物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域人機(jī)交互技術(shù)。 維持"買入"評(píng)級(jí)。公司作為國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)龍頭企業(yè)，隨著《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》及《中國(guó)制造2025》相繼頒布，受益于國(guó)家意志推動(dòng)、大基金注資以及智能手機(jī)、電腦、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)，我們看好公司市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)公司2018-2020年EPS分別為4.24/5.74/8.21/元，對(duì)應(yīng)PE分別為41/3 0/21倍，首次覆蓋給予"買入"等級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期。 |
