中大力德(002896)與伯朗特簽訂購銷合同 公司RV減速機加速放量
【2018-05-08】 事件：公司近日與廣東伯朗特簽訂RV減速機購銷合同，在合同有效期2018年5月2日至2019年12月31日內，伯朗特向公司采購RV減速機合計不低于30000個。 與伯朗特簽訂購銷合同，公司RV減速機加速放量：廣東伯朗特主營業務為機械手和機器人，為廣東省機器人骨干企業。2017年實現銷售收入3.60億，凈利潤4667萬元。根據購銷合同，伯朗特將在2019年底之前向公司采購減速機不低于30000個，這一合同體現了公司在RV減速機領域的技術水平和制造能力，并將對公司2018年、2019年業績產生積極影響。 公司已具備RV減速機量產能力，顯著受益國產機器人行業高速增長：公司2015年即取得RV減速機的技術突破，是國內少數具備RV減速機生產和供貨能力的企業之一，目前已實現每月近千臺的出貨量。公司2017年成功中標國家強基工程項目，2018年將繼續推進"年產20萬臺精密減速器生產線項目"，進一步擴大產能，鞏固并增強公司在行業內的競爭地位。根據國家統計局統計數據，2018年一季度工業機器人產量達到3.30萬臺，同比增長29.60%，行業呈現高速增長，公司作為核心零部件企業，將顯著受益行業高成長。 精密傳動領域領導者，受益智能制造產業升級：公司為國內精密傳動領域領導者，主要產品包括精密減速器、傳動行星減速器、各類小型及微型減速電機等。隨著國內智能制造產業升級的推進，食品、包裝、紡織等裝備制造業具有內在升級需求，工業機器人需求也將大幅增長，這將大幅增加精密減速器、精密減速電機的市場需求。 盈利預測與投資建議：我們預計公司2018-2020年凈利潤分別為9938萬元、1.34億和1.81億，對應PE分別為35倍、26倍和19倍，維持"買入"評級。 風險提示：制造業投資整體下行風險，RV減速器批量不及預期 |
