泛微網絡(603039)2018年一季報點評:一季報營收增長46.29% OA產品線不斷開拓
【2018-05-04】 一季報業績增長21.18%，剔除股權激勵因素影響業績增長70.81% 公司4月26日晚間發布2018年一季報：實現營業收入為1.57億元，較上年同期增46.29%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1402.89萬元，較上年同期增21.18%。2018Q1銷售費用1.10億元，同比增長41.87%，主要由于項目實施費增加；管理費用4040.71萬元，同比增長76.76%，主要受股權激勵成本攤銷的影響。如果剔除股權激勵的影響，則歸屬于上市公司股東的凈利潤值為1977.39萬元，比上年同期增長70.81%。 三大產品線不斷開拓，公司持續投入產品研發 公司三大產品線定位明確，通過產品功能滿足不同客戶群體的差異化需求，全面覆蓋并響應不同層次的協同管理需求。e-cology采用組件化設計方式開發，實現模塊化的同時兼具靈活性，能夠覆蓋大中型用戶的多樣化需求，是公司具有競爭優勢的核心產品。基于e-cology產品的成熟經驗，公司持續研發高度產品化的e-office，通過渠道分銷模式，可面向小中型客戶群進行規?；a品銷售。公司結合移動互聯技術、云技術和社交應用技術開發了新產品eteams，滿足企業客戶的協同云辦公管理需求。 發布“鯤鵬伙伴計劃”，股權激勵行權條件彰顯未來信心 泛微發布“鯤鵬伙伴計劃”，以億元共享資金，共創軟件聯盟。泛微由上海不斷向華東、華中、華北、西南乃至全國范圍內普及軟件同盟圈。據公司公告，2017年8月28日，公司授予股票數量為288.77萬股，約占激勵計劃草案公告時公司股本總額的4.33%。本次激勵計劃授予限制股票涉及的激勵對象共計196人，包括公司董事、高級管理人員，中層管理人員、核心技術（業務）人員及董事會認為應當激勵的骨干員工。以2016年凈利潤為基數，公司2018-2020年凈利潤增長率不低于21%/33%/46%，彰顯未來發展信心。 投資建議 預計公司2018-2020年EPS分別為1.68、2.21和2.83元，維持“推薦”評級。 風險提示：業務進展不達預期、業績不達預期、技術更新和產品迭代風險 |
