華蘭生物(002007)四價流感疫苗生產現(xiàn)場核查合格 產品上市可期 推動公司業(yè)績增長
【2018-05-19】 5月16日，公司發(fā)布公告，四價流感疫苗的藥品注冊生產現(xiàn)場核查通過，公司獲得四價流感疫苗樣品檢驗合格報告。 四價流感疫苗審批速度全國最快之一，快速上市搶占市場 公司的四價流感病毒裂解疫苗包含甲型H1N1、甲型H3N2、乙型Yamagata 系（By）、乙型Victoria 系（Bv）四種流感病毒抗原成分，比在售的三價疫苗多出乙型Yamagata 系（By）的病毒抗原，可涵蓋更多的流感流行型別，將有效預防和控制流感疫情。 流感疫苗市場空間廣闊，流感疫情將推動其快速增長 從國際市場來看，流感疫苗全球的銷售額一直處于疫苗市場的前列，2017年與全球第二大的HPV疫苗銷售額基本一致，而在此之前銷售額均領先于HPV疫苗。 此次流感疫情的流行疊加我國居民對疫苗的認知度提高，我們認為該產品的上市會帶來快速增長。2017年流感疫苗的批簽發(fā)數(shù)量在2900萬支左右，若四價上市后可替代90%的市場，則市場空間在2600萬支。該產品的中標價我們預測在80-100元/支，未來有望達到26元的市場。公司此次獲批的產品線產能在3000萬支，可以滿足現(xiàn)在的市場需求。 盈利預測與投資建議： 我們預計2018-2020年公司銷售收入為28.96億元、35.04億元和41.81億元，歸屬母公司凈利潤為10.61億元、12.22億元和15.11億元，EPS分別為1.14元、1.31元、1.62元。我們認為，公司四價流感疫苗上市后將大幅度拉動公司業(yè)績增長，血液制品板塊改善，公司目前處于底部，未來將迎來業(yè)績增長。因此，我們維持"增持"評級。 風險提示： 公司藥品招標低于預期；藥品審評審批進度低于預期；研發(fā)管線進度低于預期；制劑出口低于預期 |
