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    光伏全PET薄膜背板概念股 上半年光伏產品出口同比增長13.85%

    2014-8-11 07:39| 發布者: admin| 查看: 4841| 評論: 0

    摘要: 今年上半年我國光伏產品出口74.2億美元,同比增長13.85%。光伏全PET薄膜背板概念股:600135 樂凱膠片,回天新材(300041),南洋科技(002389),東材科技(601208) ...
    回天新材(300041)新產品募資擴產 未來成長可期


                                 
        事 項
        公司發布公告,擬定向融資不超過4.01 億元。
        8 月5 日晚回天新材公告,擬非公開發行不超過3100 萬股,募集資金不超過4.01億元。本次非公開募集資金將用于擴產一萬噸有機硅建筑膠及一萬噸聚氨酯膠黏劑,并補充流動資金。發行價將不低于定價基準日前20 個交易日的交易均價(即12.94 元)。財通基金-玉泉91 號資產管理計劃(認購300 萬股)、章鋒(認購1297 萬股)、吳正明(認購260 萬股元)、劉鵬(認購260 萬股)和長江證券超越理財寶9 號集合資產管理(認購983 萬股)計劃全部以現金認購。
        主要觀點
        1. 大股東參與定向增發,對公司未來發展充滿信心。
        公司董事長章鋒、公司董事吳正明、劉鵬、史襄橋、王爭業和趙勇剛于8 月4日簽署《一致行動協議》,其中本次發行中公司董事長章峰認購不超過1297 萬股,共同實際控制人劉鵬和吳正明各認購不超過260 萬股,本次發行后,上述共同實際控制人控股比例將提高至34.38%。此外超越理財寶9 號集合資產管理計劃是由長江證券的資產管理部設立和管理,由回天新材的部分董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及公司骨干等58 名員工自籌資金出資設立。此次定向增發既顯示公司管理層對未來發展充滿信心,又提高公司大股東持股比例,增強其控制權。
        2. 募投項目技術成熟空間巨大,未來高盈利可期。
        公司募投項目投入研發一年多,正步入收獲期。且中報提到包裝復膜膠、水處理膠等新產品已達到相應合格標準并實現批量銷售,用于幕墻結構粘結的產品取得關鍵技術突破,被列為行業推薦產品,可見公司募投項目技術成熟。預計項目達產后實現銷售收入3.5 億元/年,新增年平均利潤總額為6687 萬元,所得稅后靜態、動態投資回收期分別為4.83 年、5.35 年,所得稅后財務內部收益率為32.43%,項目經濟效益前景良好。
        3. 募集資金錦上添花,將推動公司快速擴張。
        公司2014 年1-6 月營業收入同比增長36.78 %,其中公司各類膠粘劑產品銷售收入較上年同期增長59.43 %;但由于工程膠黏劑回款周期較長且公司存貨占比較高,導致公司應收賬款達2.6 億元,同比增長72.01%。本次募集資金將能有效解決公司快速發展的資金需求,實現公司快速擴張。
        4. 盈利預測
        由于增發尚未完成且有一定不確定性,暫時不考慮此次增發因素影響,我們預計公司2014-2016 年EPS 分別為0.70、0.91、1.11 元,對應的PE 分別為21X、17X、14X。維持強烈推薦評級。
        風險提示
        1、 新產品量產低于預期;2、受國家宏觀經濟影響,膠黏劑市場增長低于預期。


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