康力電梯(002367)2017年年報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)低于預(yù)期 舊樓加裝+物聯(lián)網(wǎng)開(kāi)拓新市場(chǎng)
【2018-03-31】 2017主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)驅(qū)動(dòng)維保業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng) 原材料價(jià)格維持高位，競(jìng)爭(zhēng)激烈導(dǎo)致毛利下滑，期間費(fèi)用率維持穩(wěn)定 訂單穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)業(yè)績(jī)保證，布局智慧制造+工業(yè)機(jī)器人探索轉(zhuǎn)型升級(jí) 盈利預(yù)測(cè)與投資建議 公司主業(yè)電梯營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)安裝維保和舊樓加裝業(yè)務(wù)會(huì)成為未來(lái)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)力，看好公司布局智慧制造及機(jī)器人的轉(zhuǎn)型探索，預(yù)計(jì)2018/2019/2020年的EPS分別為0.42/0.47/0.51元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為23/20/19X，故維持"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：電梯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，維保業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期，原材料價(jià)格繼續(xù)上漲。 |
