信立泰(002294)收購獲得藥物洗脫支架 填補心內器械重要一環
【2018-06-09】 事件： 公司公告擬以自有資金 4.73 億元分階段受讓蘇州桓晨醫療科技有限公司100%股權，獲得其主要產品"藥物洗脫冠脈支架系統"（Alpha Stent）。 點評： 蘇州桓晨主要產品為藥物洗脫支架Alpha Stent，目前處于市場導入期。 中國PCI 手術滲透率遠低于發達國家，仍有一倍提升空間。 生物相容性高的藥物洗脫支架可降低再狹窄、防止血栓，是研發熱點。 Alpha Stent 性能優異，媲美雅培，優于國內同類產品。 DES 二代支架目前為市場主流，已基本完成進口替代。 Alpha Stent 定價較高彰顯臨床優勢。 本次收購蘇州桓晨對公司意義重大，填補了心內器械的重要一環。 大力投入研發，管線梯隊逐漸豐富，且漸入收獲期。 近年公司在器械領域布局明顯加快，中長期看好公司的藥械一體化的心腦血管平臺價值。 盈利預測與估值：預計今年是公司業績提速之年，維持預測2018-2020年EPS1.61/1.93/2.34元，同比增長16%/20%/21%；當前股價對應2018年27倍PE。維持目標價45.01元，維持"買入"評級。 風險提示：新產品研發低于預期，氯吡格雷競爭加劇超預期。 |
