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    油氣管網(wǎng)概念股有哪些 油氣管網(wǎng)概念股解析

    2018-7-13 11:08| 發(fā)布者: admin| 查看: 18023| 評論: 0

    摘要: 油氣管網(wǎng)概念股有哪些 油氣管網(wǎng)概念股解析:002478 常寶股份、金洲管道(002443)、久立特材(002318)、000778 新興鑄管、601028玉龍股份、002694 顧地科技
    久立特材(002318)油氣管受益于油氣資本開支回升 核電管享核電設(shè)備國產(chǎn)化良機


        一、久立特材:具備11萬噸不銹鋼管產(chǎn)能,堅持“長、特、優(yōu)、高、精、尖”產(chǎn)品定位,油氣、電力領(lǐng)域營收和毛利占比合計超60%
        久立特材第一大股東為久立集團,直接持有公司38.27%股權(quán),周志江為公司實際控制人。從產(chǎn)能看,公司具備11萬噸不銹鋼無縫管、焊接管產(chǎn)能,自上市以來持續(xù)擴張產(chǎn)能,產(chǎn)品也擴大到核電管、油氣管、雙金屬復(fù)合管、鍋爐管等中高端品種;從營收看,2017年應(yīng)用于石油、化工、天然氣領(lǐng)域的產(chǎn)品對公司營收貢獻度達50.72%,公司產(chǎn)品高端化、系列化趨勢明顯;從毛利看,2017年石油、化工、天然氣對毛利貢獻占比達58.09%,且毛利率最高;從銷售區(qū)域看,2013~2016年公司海外營收占比逐年提升,2016年達34.23%,2017年因通過客戶設(shè)在國內(nèi)公司實現(xiàn)銷售而大幅下降。
        二、油氣:油企資本支出回升、油氣勘探向高壓超深領(lǐng)域發(fā)展石拉動基油井管、油氣輸運管和LNG管需求,久立特材核心業(yè)務(wù)或直接受益
        我國一次能源消費結(jié)構(gòu)中石油、天然氣占比分別僅為世界平均水平的1/2、1/4,中長期以煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整,中短期油氣勘探開采資本開支進入恢復(fù)性增長,從而拉動油井管、油氣輸送管、LNG輸運管等油氣管需求。就鎳基合金油井管而言,油企資本支出回升、油氣勘探向高壓超深領(lǐng)域發(fā)展,驅(qū)動鎳基合金油井管需求,預(yù)計我國年均鎳基油井管需求約為25.42萬噸,國內(nèi)僅久立特材和寶鋼股份批量供應(yīng);就油氣輸運管而言,高壓、高腐蝕油氣田集輸管建設(shè)拉動雙相不銹鋼管及雙金屬復(fù)合管需求,久立特材相對武進不銹等國內(nèi)競爭對手在規(guī)模、結(jié)構(gòu)方面優(yōu)勢明顯;就LNG輸運管而言,17年我國LNG進口量大幅增長46.40%,預(yù)計18-20年年均LNG接收站不銹鋼管需求達37.33萬噸,久立特材或直接受益。
        三、電力:已獲“華龍一號”和AP1000蒸發(fā)器690U形傳熱管訂單,享超超臨界發(fā)電機組用管國產(chǎn)化機會
        就核級不銹鋼管而言,公司與寶鋼銀環(huán)為國內(nèi)核電U形管雙寡頭,目前在手福建漳州“華龍一號”和廣西白龍AP1000等兩個蒸發(fā)器690U形傳熱管訂單,有望直接受益于國內(nèi)核電建設(shè)加速進程;就超超臨界鍋爐管而言,超超臨界發(fā)電機組熱效率和環(huán)保性能優(yōu)勢明顯,2018年第一季度我國擬在建超超臨界機組規(guī)模總計達27840MW,耐熱不銹鋼管為超超臨界機組關(guān)鍵設(shè)備,看好國產(chǎn)化替代機會。
        四、盈利預(yù)測與投資建議:久立特材堅持“長、特、優(yōu)、高、精、尖”產(chǎn)品定位,核心油氣管產(chǎn)品有望充分受益于油氣開發(fā)資本開支的回升,同時高端核電管訂單落地增加公司盈利來源。預(yù)計18-20年EPS為0.27元、0.30元、0.32元,對應(yīng)于2018年6月1日收盤價,2018-2020年P(guān)E為25.76X、22.76X、21.33X,給予“買入”評級。
        五、風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑;不銹鋼及原材料價格、原油價格大幅波動;油氣開發(fā)資本支出、核電機組和超超臨界機組建設(shè)進程低于預(yù)期;



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