中報(bào)密集披露期即將到來(lái)，各家機(jī)構(gòu)都在優(yōu)選行業(yè)中的績(jī)優(yōu)股。在建筑行業(yè)已披露業(yè)績(jī)預(yù)告及快報(bào)的69家公司中，57家公司預(yù)喜，占比超八成。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)企央企受益于集中度提升以及海外訂單高增長(zhǎng)，近幾年新簽訂單和業(yè)績(jī)均保持較快增速，在手訂單充沛，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。 訂單增長(zhǎng) 行業(yè)企穩(wěn) 據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，在建筑行業(yè)已披露中期業(yè)績(jī)情況的69家公司中，24家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜、3家預(yù)減、6家續(xù)盈、2家續(xù)虧、3家扭虧、24家略增、5家略減、2家公司業(yè)績(jī)不確定，中期業(yè)績(jī)預(yù)喜公司占比達(dá)到82.61%。 業(yè)績(jī)預(yù)喜的57家公司中，業(yè)績(jī)最大增幅超過(guò)100%的公司有12家，分別是博信股份、延華智能、圍海股份、東方新星、東易日盛、名家匯、嘉寓股份、東方鐵塔、精工鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架、嶺南股份、杭州園林，最大增幅分別為1560.49%、537.97%、350%、271.67%、256%、185%、152.22%、130%、120%、100%、100%、100%。 “隨著訂單逐步落地，行業(yè)業(yè)績(jī)有望提速。”國(guó)信證券分析師周松認(rèn)為，近期政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑尉謺?huì)議和國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議均強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策要更加積極，基建補(bǔ)短板將成為重點(diǎn)。下半年在專項(xiàng)債加速落地、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略及PPP規(guī)范發(fā)展等刺激下，基建投資有望企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)全年增速維持在10%以上。 國(guó)盛證券認(rèn)為基建仍是最好選擇，2008年至今三次主要經(jīng)濟(jì)刺激政策回顧：基建都是主攻方向，建筑板塊均有明顯漲幅。從2008年至今，有三次明顯的政策刺激，分別為2008年底至2009年，2012年，2015年至2016年。總結(jié)歷史上三次較大規(guī)模的刺激政策，建筑板塊會(huì)出現(xiàn)明顯上漲，幅度超30%以上，持續(xù)時(shí)間一般在三個(gè)季度以上，超額收益比較明顯的階段一般為政策剛轉(zhuǎn)向的初期。 細(xì)分行業(yè)龍頭受關(guān)注 個(gè)股方面，偉星新材近期發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年上半年實(shí)現(xiàn)凈利3.86億元，同比增長(zhǎng)23.61%。作為PPP龍頭，公司穩(wěn)健增長(zhǎng)，雖然經(jīng)營(yíng)環(huán)境承壓，但競(jìng)爭(zhēng)能力凸顯。 中國(guó)鐵建近三年新簽訂單快速增長(zhǎng)，在手訂單充裕，收入有望提速。公司2015-2017年新簽訂單復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到22.14%。2018年目前在手訂單增速自2014年低位以來(lái)持續(xù)回升，與收入比達(dá)到3.52倍，創(chuàng)歷史新高，且在建筑央企中排前列。而公司近兩年已進(jìn)行或擬進(jìn)行多項(xiàng)權(quán)益融資，充裕現(xiàn)金保障在手項(xiàng)目順利執(zhí)行。 針對(duì)建筑行業(yè)狀況，國(guó)信證券重點(diǎn)推薦，低補(bǔ)短板基建受益股、設(shè)計(jì)咨詢龍頭，前基建短板主要在區(qū)域性和結(jié)構(gòu)性上，中西部空間仍然較大，生態(tài)環(huán)保仍是重點(diǎn)。建筑央企和區(qū)域基建龍頭直接受益。國(guó)企央企受益于集中度提升以及海外訂單高增長(zhǎng)，近幾年新簽訂單和業(yè)績(jī)均保持較快增速，在手訂單充沛，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。目前整體估值較低，部分個(gè)股跌破凈資產(chǎn)。重點(diǎn)推薦公司：中國(guó)鐵建、中國(guó)建筑、中國(guó)交建、四川路橋、安徽水利。 “長(zhǎng)期來(lái)看，建材各細(xì)分行業(yè)龍頭的業(yè)績(jī)和增長(zhǎng)的匹配度仍是很好。推薦海螺水泥、北新建材、偉星新材、中國(guó)巨石、兔寶寶、帝歐家居、東方雨虹、三棵樹龍頭公司，關(guān)注凱倫股份、科順股份、龍泉股份。”國(guó)盛證券認(rèn)為在財(cái)政托底和信用放松的支持下，基建成為穩(wěn)增長(zhǎng)的主要抓手。 |
