蘇交科(300284)2018年半年報點評:業績穩健增長 員工持股或提升競爭力
【2018-08-11】 1． 投資事件 2018 年7 月30 日，公司公告2018 年半年度報告。 2． 我們的分析與判斷 國內業務收入快速增長，環境和鐵路承接額增速較快。2018 年上半年，公司實現營業收入29.8 億元，同比增長22.1%；其中，工程咨詢收入25.38 億元，同比增長12.75%，工程承包收入4.41 億元，同比增長132.11%。國內收入19.38 億元，同比增長45.50%。國外收入10.41 億元，同比增長-6.13%。公司實現營業利潤2.5 億元，同比增長35.7%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.8 億元，同比增長20.7%。公司境內工程咨詢業務承接額、營業收入、凈利潤均保持超過20%的穩定增長。公路業務、市政業務承接額保持穩定增長，環境業務、鐵路業務承接額增速較快。 Eptisa 助力海外業務，公司國際排名提升。子公司Eptisa 在拉美地區水領域技術領先，助力中國葛洲壩集團海外投資有限公司完成對巴西圣諾倫索供水公司100%股權收購。公司子公司誠諾未來聯合Eptisa 贏得了巴拿馬Martano 電站項目的業主工程師和項目管理服務（OE&PMC），積極踐行"一帶一路"倡議。公司在ENR"全球工程設計公司150 強"排名中位列第42 位，比去年上升33 位，在"國際工程設計公司225 強"排名中位列第45 位，比去年上升48 位，為年度排名上升最快的中國企業。 首期事業伙伴計劃（第2 期員工持股計劃）實施，有望增強公司競爭力。公司在報告期內啟動了"事業伙伴計劃"，公司第2 期員工持股計劃已在二級市場以集中競價交易方式累計買入公司股票2,389,079 股，成交金額為人民幣19,944,770.07 元，成交均價為人民幣8.35 元/股，買入股票數量占公司總股本的0.30%。公司首任事業伙伴104 人，其中高級事業伙伴14 人，普通事業伙伴90 人。公司員工持股計劃有望提高員工的凝聚力和公司競爭力。 3．投資建議 預計公司 2018-2020 年 EPS 分別為0.71/0.88 /1.08 元，對應動態市盈率分別為15/13/10 倍，給予"推薦"評級。 風險提示：固定資產投資下滑；海外業務不及預期；應收賬款回收不及預期。 |
