中國科傳(601858)2017年半年報點評:業績穩健增長 轉型升級知識服務型出版
【2017-09-01】 2017年中報業績情況： 2017年H1，公司實現營業收入8.05億元，同比增長11.3%，營業成本5.87億元，同比增長11.89%，合并凈利潤0.88億元，同比增長68.88%。業績影響因素，圖書出版及進出口業務收入的增長和收到2015年度增值稅返還促使凈利潤大幅增長。 圖書出版板塊：以社會效益為先，打造精品力作 2017年H1，公司圖書出版業務實現營業收入3.10億元，毛利率59.80%.公司年出版新書超過4000種，出版各種期刊雜志300種，上半年出版的圖書屢獲重要榮譽，三項圖書獲中華優秀出版物獎，三項項圖書入選第四屆中國出版政府獎，獲獎總數在全國出版社中位居前列，公司將持續擴充精品內容資源，保證品牌優勢。 期刊板塊：科技期刊影響力持續提升，擴充內容資源 2017年H1，公司期刊發行量71.94萬冊，已確定的服務收入和廣告收入為1718.52萬元。年發表學術論文2.5萬余篇，絕大多數期刊被國內多家評價機構選為核心刊物，其中46種期刊入選SCI和53種期刊入選EI。 出版物進出口板塊：加大版權輸出力度，提升公司國際傳播力 2017年H1，公司實現版權輸出71種，版稅收入235.69萬元。《泛喜馬拉雅植物志》、《中國科學》等5個項目入選“北京市提升出版業國際傳播力獎勵扶持專項資金”項目庫。在《2016 年中國圖書世界館藏影響力報告》中再度蟬聯“中國在海外最具影響力出版社”稱號。公司與世界各國及港臺地區數百家出版公司、學會、協會、書商建立了直接貿易往來，形成了穩定而快捷的出版物采購網絡和傳遞渠道。 公司盈利預測與評級： 我們預計公司2017-2019 年凈利潤分別為3.06億元、3.39億元和3.72億元。對應當PE 2017-2019年分別為37倍、33倍和30倍。考慮到未來數字出版行業將會進一步增長，看好公司在數字出版領域的發展，首次覆蓋給予“推薦”評級。 風險提示：數字出版行業發展風險，國外科技出版商競爭風險 |
