科倫藥業(002422)2018年半年報點評:業績快速增長 仿創結合豐富公司后續產品線
【2018-09-05】 近日，科倫藥業發布2018年中報，上半年公司實現營業收入77.92億元，同比增長57.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.74億元，同比增長202.17%（扣非后凈利潤7.20億元，同比增長171.93%）。同時公司預計2018年1-9月歸母凈利潤同比增長160%-190%。 公司業績和此前的業績快報一致。 盈利預測：公司所在的大輸液領域景氣度恢復向上，競爭格局逐步改善。抗生素板塊業績改善成為公司新的業績貢獻點。公司的研發布局較為完善，研發成果逐步進入收獲期，未來研發效果逐步展現將帶來公司業績和估值的雙重提升。我們維持公司盈利預測，預計公司2018-2020年EPS分別0.85、1.12、1.40元，對應8月28日收盤價其動態PE分別為35X、26X、21X，維持"審慎增持"評級。 風險提示：產品降價風險；匯兌損益風險；伊犁川寧項目和海外項目盈利不達預期 |
